Exekutiv Order om Alternativa Tillgångar
Den 7 augusti 2025 utfärdade Vita huset en efterlängtad exekutiv order med titeln ”Demokratisering av tillgång till alternativa tillgångar för 401(k) investerare.” För första gången kommer amerikanska pensionssparare att tillåtas att allokera en del av sina 401(k) konton till vissa alternativa investeringar, inklusive private equity, fastigheter och digitala tillgångar som kryptovalutor.
Betydelsen av Förändringen
Denna förändring är betydande. Genom att tillåta dessa produkter i definierade bidrags pensionsplaner har den federala regeringen effektivt öppnat en ny väg för mer än 90 miljoner amerikaner att få exponering mot kryptovaluta genom sina arbetsgivarfinansierade besparingar. Fram till nu har de flesta 401(k) planer varit begränsade till traditionella investeringar som börsnoterade aktier, obligationer och fonder.
Medan dessa fortfarande är kärnkomponenter i portföljer, återspeglar den nya policyn ett erkännande av att alternativa tillgångar, som en gång främst var tillgängliga för institutioner och högförmögna individer, kan erbjuda diversifiering och tillväxtpotential för vanliga investerare.
Regulatoriska Steg
Ordern instruerar också Arbetsdepartementet, Finansdepartementet och SEC att utveckla tydliga riktlinjer så att planansvariga kan erbjuda dessa produkter med förtroende samtidigt som de uppfyller sina fiduciariska skyldigheter. Den exekutiva ordern lägger fram en serie specifika regulatoriska steg, de flesta av vilka måste vidtas inom 180 dagar:
- Återexaminering av ERISA-riktlinjer: Sekreteraren för Arbetsdepartementet måste granska tidigare och nuvarande riktlinjer från Arbetsdepartementet (DOL) om fiduciariska skyldigheter enligt Employee Retirement Income Security Act från 1974 (ERISA) i relation till tillgångsallokeringsfonder som inkluderar alternativa tillgångar.
- Klargörande av fiduciariska standarder: Sekreteraren har till uppgift att klargöra DOL:s position om alternativa tillgångar och den lämpliga fiduciariska processen för att erbjuda dem under ERISA.
Juridiska Perspektiv
Ur ett juridiskt perspektiv representerar inkluderingen av digitala tillgångar i pensionsplaner ett stort steg mot institutionell mainstreaming av kryptovaluta. Med tydligare fiduciariska ramar kommer planansvariga att få säkerhet i att erbjuda exponering mot digitala tillgångar utan rädsla för verkställighetsrisk.
Medan policyn öppnar dörren för spännande möjligheter, kommer den också med ökade fiduciariska ansvar. Alternativa tillgångar, och kryptovaluta i synnerhet, kan involvera högre volatilitet, lägre likviditet och komplexa värderingsfrågor. Planansvariga kommer att behöva anta rigorösa due diligence-processer, implementera allokeringsgränser och ge robusta upplysningar till deltagarna.
Framtiden för Pensionsinvesteringar
På Kelman PLLC ser vi denna exekutiva order som en vändpunkt både för pensionsinvesteringar och reglering av digitala tillgångar. För planansvariga, tillgångsförvaltare och fintech-leverantörer är det nu dags att förbereda sig. Det innebär att utveckla efterlevande produktutbud, utforma utbildningsprogram för deltagare och ligga steget före den föränderliga regulatoriska vägledningen.
Med 90 miljoner amerikaner som nu potentiellt får exponering mot kryptovaluta genom sina pensionskonton har korsningen mellan digitala tillgångar och långsiktigt sparande just blivit en av de viktigaste gränserna inom finansiell lag.
Kelman PLLC fortsätter att övervaka utvecklingen inom kryptovaluta-reglering över jurisdiktioner och är tillgängliga för att rådgiva kunder som navigerar dessa föränderliga juridiska landskap. För mer information eller för att boka en konsultation, vänligen kontakta oss.
Denna artikel publicerades ursprungligen på Kelman.law.
