Sharplinks Utmaningar med Ethereum-Investeringar
Ethereum-företaget Sharplink fick ett dämpat gensvar från investerare när det förra veckan meddelade Decrypt att de planerar att staka en del av de 3,6 miljarder dollar värda ETH i sin kassa på Linea när mainnet går live. Företagets aktier, som handlas på Nasdaq under tickern SBET, ligger för närvarande på 15,73 dollar, vilket är en nedgång med 11 % jämfört med för fem handelsdagar sedan.
Tvivel om ETH-Samling
Under den senaste veckan har användare på Myriad, en predictionsmarknad som ägs av Decrypts moderbolag DASTAN, uttryckt tvivel om huruvida Sharplink kommer att samla in tillräckligt med Ethereum för att nå 1 miljon ETH före den 16 september. För närvarande har företaget 837 230 ETH i sin kassa, vilket motsvarar cirka 3,62 miljarder dollar till nuvarande priser.
I början av månaden visade oddsen att 70 % av användarna trodde att Sharplink, som handlas som SBET, inte skulle nå 1 miljon ETH före den 16 september. Nu har pessimismen ökat, med 82,5 % av användarna som tvivlar på att företaget kommer att nå denna milstolpe inom kort.
Aktiefinansiering och Utspädning
Den sjunkande aktiekursen och det växande tvivlet kring takten för ETH-förvärvet kan delvis förklaras av att Sharplink aggressivt utfärdar aktier, vilket utspäder värdet för befintliga investerare, enligt Samantha Bohbot, tillväxtchef på RockawayX. Sharplink har finansierat sina ETH-köp genom aktiefinansiering, vilket innebär att de måste utfärda nya SBET-aktier. Varje ny emission utspäder värdet av aktierna som innehas av befintliga aktieägare.
”Utsikten att Sharplink kommer att göra detta igen kan göra aktien mindre attraktiv för investerare,” förklarade Bohbot.
Hon tillade att investerare i digitala tillgångar (DAT) ännu inte verkar vara intresserade av att använda sina innehav för att generera avkastning. ”För närvarande bör de flesta DAT-investerare ses mer som tekniska handlare än långsiktiga affärsstödjare,” sa Bohbot.
Framtidsutsikter för Sharplink
Detta betyder inte att hon anser att Sharplinks planer är en dålig idé, men de betraktas som en långsiktig satsning som för närvarande inte värderas högt av investerare. ”Vi förväntar oss att detta kommer att förändras; över tid kommer marknaden sannolikt att särskilja DAT som framgångsrikt levererar attraktiva, hållbara avkastningar på sina kryptovaluta-kassor,” sa Bohbot.
Det är också värt att notera att Sharplink redan stakar en del av sina ETH-innehav på Ethereum mainnet och har hittills tjänat 2 318 ETH (eller 10 miljoner dollar värda till dagens priser) i belöningar sedan juni. Att flytta ETH till Consensys Ethereum lager-2-nätverk Linea kan därför vara en större affär för Linea-intressenter än för SBET-investerare.
Risker och Osäkerheter
Det finns även andra faktorer att överväga, enligt James Harris, VD för den institutionella digitala tillgångsfirman Tesseract. ”Linea är fortfarande ny och otestad i stor skala, så investerare kan vara försiktiga med smarta kontrakt eller operationella risker som inte finns med mer etablerade förvaringsstakningsleverantörer, även om Consensys involvering bör hjälpa till att mildra denna oro,” sa han till Decrypt.
Ledande Ethereum-utvecklingsföretaget Consensys har varit centralt för Sharplinks ETH-kassa sedan det först tillkännagavs i maj. Företaget ledde en privat investering på 425 miljoner dollar i offentlig aktie, eller PIPE, runda i maj. Som en del av affären blev Consensys VD och Ethereum medgrundare Joseph Lubin ordförande för SBET:s styrelse och Sharplink gick med i Linea Consortium.
Det är troligt att Ethereum-investerare har förväntat sig att Sharplink skulle staka på Linea i månader, men som Harris påpekade, ”avkastningsvillkor och likviditetsmekanismer har ännu inte avslöjats helt, vilket gör det svårare för institutioner att bedöma risk-avkastning.”
