Bitwise Stablecoin och Tokenisering ETF
Bitwise lämnade in ett prospekt den 16 september för en stablecoin- och tokenisering börshandlad fond (ETF) strukturerad som en 40 Act-fond, med sikte på en potentiell lansering kring Thanksgiving. Den föreslagna fonden följer Bitwise Stablecoin och Tokenization Index genom två lika viktade delar som riktar sig mot företag och tillgångar som förväntas dra nytta av adoptionen av stablecoins och tillväxten av tillgångstokenisering.
Fondens Struktur och Allokering
Aktiedelen allokerar upp till 50% i företag inom fem kategorier: stablecoin-utgivare, infrastrukturleverantörer, betalningsprocessorer, tokenisering börser och stablecoin-orienterade detaljhandlare.
Företag står inför tierade viktbegränsningar baserat på affärsexponeringsnivåer:
- Tier 1: Företag med betydande stablecoin-verksamhet får en takbegränsning på 15%.
- Tier 2: Företag med materiell exponering får 8% begränsningar.
- Tier 3: Enheter med begränsad involvering står inför 3% begränsningar.
Fonden väljer 20 företag från de två högsta nivåerna och, om nödvändigt, lägger till upp till 10 Tier 3-företag. Kryptotillgångsdelen investerar i börshandlade produkter som ger exponering mot blockchain-infrastruktur. Tillgångarna måste representera minst 1% marknadsandel i stablecoins eller tokenisering.
Fonden reserverar 5% för oracle-tokens som kopplar blockkedjor till externa system, med den största beståndsdelen begränsad till 22,5% av indexet. Fonden ombalanserar kvartalsvis och koncentrerar sig främst på företag inom informationsteknologi. Den preliminära ansökan avslöjar inte förvaltningsavgifter.
Bitwise och Kryptotillgångar
Den 16 september förvaltade Bitwise 15 miljarder dollar i kryptotillgångar över 30 investeringsprodukter, inklusive spot Bitcoin och Ethereum ETFs.
Regulatoriska Aspekter
Bloombergs senior ETF-analytiker Eric Balchunas noterade att prospektansökan använde Investment Company Act från 1940. 40 Act-ansökningar står vanligtvis inför kortare regulatoriska granskningstider, vilket potentiellt möjliggör lanseringar inom månader snarare än år.
Detta gör Balchunas’ förutsägelse om ett kort godkännande fönster rimlig. Strukturen speglar ansökningar från REX-Osprey, såsom deras Dogecoin och XRP ETFs som ska lanseras denna vecka, tillsammans med produkter kopplade till TRUMP, BONK och Bitcoin. Ansökan återspeglar företag som försöker fånga det växande institutionella intresset för tokenisering av verkliga tillgångar, inklusive stablecoins, som nyligen nådde 287 miljarder dollar i utbud.
