SEC:s Beslut om Kryptovaluta ETP:er
SEC:s beslut att påskynda godkännandet av börshandlade produkter (ETP) kopplade till kryptovaluta har utlöst en intensiv intern konflikt, vilket markerar ett avgörande ögonblick i Wall Streets utveckling av digitala tillgångar.
Olika Perspektiv inom SEC
Den 17 september presenterade två kommissionärer från U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) helt olika perspektiv efter att myndigheten godkänt generiska listningsstandarder för råvarubaserade ETP:er, inklusive de som stöds av digitala tillgångar.
Kommissionär Hester Peirce stödde ramverket som ett steg mot ökad effektivitet och innovation, medan kommissionär Caroline Crenshaw varnade för att det kan utsätta investerare för onödig risk. Deras kontrasterande uttalanden belyser den bredare politiska klyftan inom SEC angående hur aggressivt kryptorelaterade produkter bör integreras i reglerade marknader.
Fördelar med Nya Regler
Peirce betonade de praktiska fördelarna med förändringarna och sade:
”Den strömlinjeformade listningsprocessen kommer att gynna investerare, utgivare, andra marknadsaktörer och kommissionen genom att minska den tid och de resurser som krävs för att ta nya ETP:er till marknaden.”
Hon tillade:
”Dagens godkännandeorder adresserar dessa bekymmer genom att tillhandahålla alternativa reglerade behörighetskriterier för de underliggande tillgångarna i råvarubaserade ETP:er, inklusive kryptovaluta-baserade ETP:er.”
Enligt de nya reglerna kan råvaror kvalificera sig om de handlas på en marknad som är en del av Intermarket Surveillance Group, baseras på ett terminskontrakt som har handlats i minst sex månader på en Commodity Futures Trading Commission-reglerad börs, eller kopplar till en börshandlad fond (ETF) som allokerar minst 40 procent av sitt nettoförmögenhetsvärde till råvaran.
Risker med Digitala Tillgångar
Crenshaw motsatte sig starkt och hävdade att digitala tillgångar ETP:er fortfarande är för oprövade för att kringgå direkt kommissionstillsyn. Hon argumenterade:
”Kommissionen skjuter över ansvaret för att granska dessa förslag och göra de nödvändiga skyddsfynden för investerare, till förmån för att påskynda dessa nya och kanske oprövade produkter till marknaden.”
Hon erkände att förenklade procedurer kan passa etablerade produkter, men tillade:
”Även om jag erkänner att strömlinjeformade ansökningsprocedurer kan vara lämpliga för vissa investeringsprodukter, anser jag inte att sådana procedurer är lämpliga för produkter som är så nya och oprövade som digitala tillgångar ETP:er.”
Hon avslutade med en påminnelse om SEC:s uppdrag:
”Vårt uppdrag är trots allt att skydda investerare – inte att påskynda oprövade investeringsprodukter för listning och handel på börsen.”
Sammanfattning
De motsatta åsikterna ramar in den centrala frågan för reglerare: om snabbare tillgång till kryptorelaterade instrument stärker de amerikanska marknaderna eller underminerar investerarskyddet.
