EU:s Strävan efter Enhetlig Reglering av Kryptovalutor
Bryssel strävar efter att skapa en handbok liknande den på Wall Street när man trycker på för en enhetlig regulator som ska övervaka kryptovalutabörser och handelsplattformar över hela EU. Enligt en rapport från Financial Times planerar Europeiska kommissionen att föreslå en utvidgning av Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens (ESMA) roll, vilket skulle ge den direkt tillsyn över stora gränsöverskridande enheter, inklusive börser, kryptoföretag och clearinghus.
Förslag och Centralisering av Tillsyn
Ett utkast till förslag som skisserar planerna för att förena kapitalmarknaderna och minska det regulatoriska lapptäcket mellan medlemsländerna förväntas publiceras i december som en del av ett större ”Marknadsintegrationspaket”. När förslaget går vidare kommer ESMA att få befogenhet att ingripa i gränsöverskridande tvister, utfärda bindande beslut och potentiellt övervaka några av blockets mest systemviktiga kryptovaluta- och handelsföretag.
”En sådan omstrukturering, inspirerad av den amerikanska Securities and Exchange Commission, skulle markera ett av EU:s mest ambitiösa försök hittills att centralisera finansiell tillsyn och hantera långvarig marknadsfragmentering.”
För närvarande ”utforskar kommissionen fortfarande potentialen för EU-nivå tillsyn” över kritisk finansiell infrastruktur, inklusive handelsplatser, centrala värdepappersdepåer och centrala motparter, samt stora gränsöverskridande företag som kapitalförvaltare. ”Vi överväger olika modeller för en enhetlig tillsyn … från perspektivet att balansera EU:s intresse med lokal expertis,” tillade den.
Christine Lagarde och Behovet av Enhetlig Tillsyn
Europeiska centralbankens (ECB) ordförande Christine Lagarde har varit en tydlig förespråkare för att slutföra ”kapitalmarknadsunionen” och har hävdat att en enhetlig regulator med verklig verkställande makt är avgörande för att minska systemrisker och säkerställa korrekt tillsyn av gränsöverskridande företag. Under sitt framträdande vid 2023 års europeiska bankkongress efterlyste Lagarde skapandet av en ”europeisk SEC” som kan övervaka stora finansiella aktörer direkt.
”Att skapa en europeisk SEC, till exempel genom att utöka ESMA:s befogenheter, kan vara svaret. Den skulle behöva ett brett mandat, inklusive direkt tillsyn, för att mildra systemrisker som utgörs av stora gränsöverskridande företag och marknadsinfrastrukturer som EU:s centrala motparter,” sa Lagarde vid evenemanget.
Kritik och Motstånd
Emellertid är inte alla tillsynsmyndigheter stödjande av kommissionens riktning, med vissa som varnar för att en centraliserad tillsynsmyndighet kanske inte agerar i de mindre nationernas bästa intresse med finansiella nav. Tjänstemän i Luxemburg och Dublin har motsatt sig idén och hävdat att det kan missgynna deras lokala sektorer orättvist och ge för mycket inflytande till större medlemsstater.
”Vi skulle vilja ha [tillsyns]konvergens snarare än att skapa en kostsam och ineffektiv centraliserad modell,” citerades Luxemburgs finansminister, Gilles Roth.
På liknande sätt har deltagare från kryptovalutaindustrin också uttryckt tvivel. Marin Capelle, policyrådgivare på Efama, den europeiska fondindustrins lobby, har varnat för att en utvidgning av ESMA:s roll skulle medföra högre efterlevnadskostnader och ”betyda högre avgifter som betalas av industrin.”
Som tidigare rapporterats av crypto.news har Banque de France redan stött idén att sätta ESMA i ansvar för tillsynen av kryptovalutamarknaden över hela blocket. Enligt Banque de France:s guvernör François Villeroy de Galhau skulle centralisering av tillsynen under ESMA stärka verkställigheten och hjälpa till att skydda mot regulatorisk arbitrage, särskilt när det gäller stablecoins som utfärdas både inom och utanför EU. Andra jurisdiktioner som Österrike och Italien har också stött idén att ge mer direkt tillsyn till ESMA.
