Tillgångsförvaltaren VanEck och BNB ETF
Tillgångsförvaltaren VanEck har dragit sig tillbaka från sina tidigare planer att staka tillgångar i sin föreslagna spot BNB-börshandlade fond (ETF), trots att de erbjuder staking i sin nyligen lanserade Solana-produkt. I sin uppdaterade S-1-ansökan till den amerikanska värdepappers- och börskommissionen (SEC) angav VanEck att ”Trusten kommer inte att använda sin BNB i stakingaktiviteter och kommer därför inte att tjäna några former av staking-belöningar eller inkomster av något slag från stakingaktiviteter” vid tidpunkten för noteringen.
Ansökan varnar vidare för att ”det inte kan garanteras att Trusten kommer att delta i några stakingaktiviteter” i framtiden heller. Företaget erkände att undvikande av staking kan leda till att ETF:ens prestation halkar efter den som att inneha BNB direkt, och noterade att investerare skulle avstå från potentiella staking-belöningar. Detta följer efter att VanEck ansökte om en spot BNB-börshandlad fond (ETF) i maj. Ansökan noterade vid den tidpunkten att den ”kan, från tid till annan, staka en del av tillgångarna genom en eller flera betrodda staking-leverantörer.” Tidigare denna månad lanserade VanEck också USA:s tredje Solana ETF, som erbjuder staking-avkastning.
Regulatoriska bekymmer kring BNB
VanEck antyder om BNB:s regulatoriska bekymmer. I sin uppdaterade ansökan distanserade sig VanEck från eventuella stakinginsatser och angav att dessa skulle genomföras genom en eller flera tredje parts ”Staking Services Providers.” Dessutom angav företaget tydligt att det inte fanns någon garanti för att någon staking med ETF-tillgångar någonsin skulle äga rum, och om de skulle delta i en sådan aktivitet skulle de först lämna in ett prospekt till SEC.
”Trusten får inte delta i stakingaktiviteter, vilket kan påverka värdet på aktierna negativt.”
Ändå misslyckas ansökan med att tydligt ange skälen till sin försiktiga inställning till BNB-staking, men den antyder oro kring regulatoriska problem. En sektion av ansökan anger tydligt att en bedömning av SEC att BNB är en säkerhet kan påverka värdet på aktierna och avslutningen av trusten negativt. ”Testet för att avgöra huruvida en viss digital tillgång är en ’säkerhet’ är komplext och svårt att tillämpa, och resultatet är svårt att förutsäga,” sa VanEck. Förvaltarföretaget erkänner att BNB för närvarande kan vara en säkerhet, baserat på de fakta som existerar idag, eller kan i framtiden bli funnen av SEC eller en federal domstol att vara en säkerhet.
”Så länge Sponsorn anser att det finns goda skäl att dra slutsatsen att Trustens BNB inte är en säkerhet, avser Sponsorn inte att upplösa Trusten på grund av att BNB vid något framtida tillfälle skulle kunna fastställas som en säkerhet.”
BNB:s tidigare kontakter med SEC
Som VanEck påpekade, i 2023 stämde SEC kryptovalutabörsen Binance, dess amerikanska konkurrent Coinbase och Kraken för att ha underlättat handeln med oregistrerade värdepapper. Regulatorn ansåg 68 digitala tillgångar vara värdepapper vid den tidpunkten, inklusive BNB. Ändå fann en amerikansk federal domstol i början av juli förra året att sekundärförsäljningar av BNB-token inte utgjorde värdepappersaffärer.
Huruvida staking och kryptovalutor som använder det faller under värdepapperslagstiftningen har varit föremål för intensiv debatt. I slutet av maj sa SEC:s avdelning för företagsfinansiering i ett uttalande att ”Protocol Staking Activities” såsom kryptovaluta stakad i en proof-of-stake-blockkedja, ”inte behöver registrera transaktioner med kommissionen enligt Securities Act,” eller falla inom ”en av Securities Acts undantag från registrering.” Ändå löste detta inte debatten. Vid den tidpunkten var Caroline Crenshaw den enda kommissionären som motsatte sig vägledningen och sa att den ”misslyckas med att leverera en pålitlig vägkarta för att avgöra huruvida en stakingtjänst” är ett investeringskontrakt enligt värdepapperslagar.
