Kina inför ränta på digital valuta
Kina går nu vidare med att införa ränta på sin digitala valuta, medan debatten i USA förblir olöst. De olika vägarna understryker en växande policyklyfta kring hur digitala pengar ska konkurrera, vem som drar nytta av belöningar och hur betalningssystemen utvecklas när handeln flyttas on-chain.
Ränta på digital yuan
Kina kommer att börja betala ränta på saldon som hålls i sin officiella digitala yuan, vilket gör den statligt stödda valutan mer lik en insättningsprodukt. Detta skärper kontrasten med den pågående debatten i USA om stablecoin-belöningar. Policyn, som bekräftats av seniora tjänstemän vid Folkets Bank of China och rapporterats av Bloomberg, träder i kraft den 1 januari och tillåter kommersiella banker att betala ränta till användare baserat på mängden digital yuan de har.
Bakgrund och syfte
Förändringen följer nästan ett decennium av piloter och tester för den digitala yuan, även känd som e-CNY. Trots en bred utrullning över städer och användningsområden har antagandet halkat efter privata betalningsplattformar som Alipay och WeChat Pay. Tjänstemän framhäver nu räntebetalningar som ett sätt att göra den digitala yuan mer praktisk för dagligt bruk, snarare än bara en digital kontantersättning.
Enligt Lu Lei, vice guvernör för Folkets Bank of China, hade systemet behandlat 3,48 miljarder transaktioner i slutet av november, totalt 16,7 biljoner yuan.
Integrering i banksystemet
Centralbanken har lyft fram dessa siffror för att visa skalan, samtidigt som de signalerar att incitament behövs för att förändra konsumentbeteende på en trång betalningsmarknad. Kinesiska beslutsfattare har beskrivit räntefunktionen som en del av en bredare insats för att integrera den digitala yuan i banksystemet. Kommersiella banker kommer att beräkna och distribuera ränta, vilket kopplar valutan närmare till insättningskonton. Som ett resultat börjar den digitala yuan likna en hybrid mellan kontanter och bankinsättningar.
Geopolitisk kontext och USA:s reaktion
Detta speglar konkurrenstryck, där privata plattformar fortfarande dominerar detaljhandelsbetalningar. Ränta ger ett direkt ekonomiskt incitament för användare att behålla saldon i officiella plånböcker. Meddelandet kommer också i en bredare geopolitisk kontext. Kina har konsekvent framhävt sitt digitala valuta-projekt som en långsiktig infrastrukturuppgradering, medan kritiker i väst ofta ser det genom linsen av monetär konkurrens och gränsöverskridande inflytande.
Tidpunkten för Kinas beslut har väckt uppmärksamhet i Washington, där lagstiftare återbesöker huruvida stablecoin-utgivare ska få erbjuda belöningar eller ränta. Senatens bankkommitté förbereder sig för att markera upp en marknadsstrukturlag, med stablecoin-belöningar fortfarande under debatt trots tidigare bestämmelser i GENIUS-lagen.
Coinbase VD Brian Armstrong varnade för att blockera belöningar riskerar att försvaga USA:s konkurrenskraft. I ett inlägg den 7 januari på X sa han att Kinas beslut visar att räntebetalningar gynnar vanliga människor och fungerar som en konkurrensfördel.
Branschens perspektiv
Branschförespråkare hävdar att belöningar introducerar konkurrens i betalningar, snarare än att hota banker. De pekar på forskning som visar ingen tydlig koppling mellan tillväxten av stablecoins och minskad bankutlåning eller insättningar i samhällsbanker. I kontrast varnar kritiker inom banksektorn för att räntebärande stablecoins kan pressa marginaler kopplade till insättningar och kortavgifter.
