Konflikt kring Stablecoin-belöningar
En konflikt kring stablecoin-belöningar hotar att splittra Coinbases stöd för Washingtons nästa stora kryptolag, CLARITY Act. Varningen kom den 11 januari i en rapport från Bloomberg, när lagstiftare förbereder sig för att slutföra en omfattande lag om digitala tillgångar i senaten senare denna vecka.
Coinbase har meddelat amerikanska lagstiftare att de kan dra tillbaka sitt stöd för CLARITY Act om den begränsar stablecoin-belöningar utöver grundläggande informationsregler. Börsen ser denna fråga som central för sin verksamhet och för konkurrensen på stablecoin-marknaden, enligt källor som är insatta i företagets tankar.
Coinbases intäkter och stablecoin-marknaden
I spel står Coinbases förmåga att erbjuda belöningar på stablecoin-saldon, särskilt USD Coin (USDC). Börsen delar ränteintäkter som genereras från reserver som stöder Circles USDC och använder en del av den inkomsten för att erbjuda incitament till användare, inklusive cirka 3,5 % belöningar för vissa Coinbase One-kunder. Dessa incitament uppmuntrar användare att behålla stablecoins på plattformen och ger en stabil intäktsström, särskilt under svagare handelscykler.
Bloomberg uppskattar att Coinbases intäkter relaterade till stablecoin kan ha nått cirka 1,3 miljarder dollar år 2025. Om belöningarna begränsas kan färre användare välja att hålla USDC på börsen, vilket riskerar dessa intäkter. Coinbase äger också en minoritetsandel i Circle, vilket ökar dess exponering mot stablecoin-ekonomin.
Politisk debatt och förslag
Vissa förslag som cirkulerar i Washington skulle begränsa stablecoin-belöningar till reglerade banker eller finansiella institutioner. Banklobbyn har stött denna ansats och hävdat att avkastande stablecoin-konton skulle kunna dra in insättningar från det traditionella banksystemet och minska utlåningen till hushåll och småföretag.
Debatten följer antagandet av GENIUS Act i juli, som skapade den första federala ramen för stablecoin-utgivare. Den lagen förbjuder utgivare att betala ränta eller avkastning kopplad enbart till att hålla stablecoins, men blockerar inte tredjepartsplattformar från att erbjuda belöningar till användare.
Kryptoföretag menar att denna distinktion var avsiktlig. Coinbase-chefer hävdar att ett förbud mot plattformsbaserade belöningar skulle riva upp kompromisser som redan har fastställts i GENIUS Act och luta fältet till förmån för banker. Företaget har också framhävt belöningar som ett sätt att stärka dollarns roll i global digital finans, särskilt när andra länder utforskar räntebärande digitala valutor.
Politisk påverkan och framtiden för CLARITY Act
Det politiska trycket kring lagen ökar. Kryptobranschen var en av de största företags politiska utgifterna under valcykeln 2023–2024, och Coinbase har varit en synlig givare. Dess hot om att dra tillbaka sitt stöd väger tungt när lagstiftare försöker behålla momentum bakom bredare marknadsstrukturella reformer.
Ändå förblir det slutgiltiga resultatet osäkert. Vissa senatorer överväger en medelväg som skulle tillåta belöningar endast för företag som innehar bank- eller förtroendelicenser. Flera kryptoföretag har redan fått villkorliga godkännanden för nationell förtroendebankstatus, även om dessa godkännanden möter motstånd från bankgrupper.
För tillfället har stablecoin-belöningar blivit en tändande punkt som kan sakta ner eller helt avbryta lagstiftningen. Analytiker varnar för att om det bipartiska stödet eroderar ytterligare kan chanserna att få igenom lagen i år sjunka kraftigt.
