Coinbase och Reglering av Sterling-Stablecoins
Coinbase har uppmanat brittiska regleringsmyndigheter att ompröva de föreslagna begränsningarna för innehav av sterling-stablecoins och varnat för att strikta tak kan hämma innovation. Tom Duff Gordon, Coinbase:s vice vd för internationell politik, berättade för House of Lords Financial Services Regulation Committee att Storbritannien riskerar att hamna på efterkälken om reglerna förblir alltför restriktiva. Han betonade att detaljerna i det regulatoriska ramverket kommer att forma Londons finansiella framträdande under det kommande decenniet.
Begränsningar och Deras Konsekvenser
Duff Gordon lyfte fram Bank of Englands plan att begränsa individuella innehav till £20,000 och företagsinnehav till £10 miljoner. Han hävdade att dessa trösklar är otillräckliga för att stablecoins ska kunna fungera som en meningsfull infrastruktur för avveckling. Han betonade att sådana begränsningar kan förhindra att stablecoins effektivt underlättar tokeniserade obligations- och statspappersaffärer, vilket kan göra det svårt för sterling-stablecoins att få relevans på kapitalmarknaderna.
Rekommendationer för Stabilitet och Innovation
Under hörandet skisserade Duff Gordon fem rekommendationer för att stärka Storbritanniens stablecoin-ramverk. Han efterlyste att begränsningar för innehav tas bort, att en större andel av reserverna tillåts i kortfristig brittisk statsskuld och att stablecoins möjliggörs för grossistavveckling. Dessutom uppmanade han regleringsmyndigheterna att anpassa regler internationellt och tillåta plattformar som Coinbase att belöna stablecoin-innehavare. Dessa åtgärder syftar till att öka användbarheten samtidigt som den finansiella stabiliteten upprätthålls.
Fördelar med Stablecoins
Stablecoins kan minska kostnaderna för gränsöverskridande transaktioner och påskynda inhemska betalningar, noterade han. Jämfört med traditionella kortsystem erbjuder stablecoins nästan omedelbar avveckling till minimal kostnad. Dessutom kommer flytt av verkliga tillgångar till blockchain-nätverk att kräva motsvarande tokeniserade kontantinstrument. Sterling-denominerade stablecoins skulle kunna öka pundets globala roll och utmana den nuvarande dominansen av dollar-kopplade digitala tokens.
Risker och Likviditetsfaciliteter
Duff Gordon erkände potentiella risker för den finansiella stabiliteten men lyfte fram skillnaderna från traditionella banker. Till skillnad från banker är stablecoins fullt reserverade och undviker mognadstransformation, vilket gör att bankrusningar är mindre sannolika och mindre allvarliga. Bank of Englands föreslagna likviditetsfacilitet skulle tillåta utgivare att repo:a högkvalitativa likvida tillgångar för kontanter under stress, vilket förhindrar tvångsförsäljningar av tillgångar.
Vikten av Tydlighet och Innovation
Keith Grose, Coinbase UK:s VD, betonade att praktisk implementering är avgörande. Klara auktoriseringar, proportionerliga regler och pålitlig bankåtkomst är avgörande för att hålla verksamheten inom landet. Utan tydlighet kan företag flytta sin verksamhet utomlands. Väl utformad reglering kan upprätthålla förtroende, främja innovation och säkerställa att Storbritannien konkurrerar inom nästa generations betalningar, samtidigt som pundets roll i den digitala ekonomin förstärks.
