SEC:s Stöd för Strömlinjeformade Regler
Den amerikanska värdepappers- och börskommissionen (SEC) visar nu sitt stöd för strömlinjeformade regler för ”minimum effektiv dos”-avslöjande och noggrant avgränsade piloter för aktietokenisering genom en innovationsundantagsmekanism. Detta framkom i ett nytt tal av ordförande Paul S. Atkins under ett möte med Investerarrådgivande kommittén.
Vikten av Att Minska Avslöjandebördor
Atkins inledde med att betona vikten av att minska vad han kallade onödiga avslöjandebördor. Han argumenterade för en ”minimum effektiv dos”-metod för reglering, som syftar till att hålla reglerna strikt fokuserade på väsentlig information och anpassa kraven efter företagsstorlek. Dessutom föreslog han att utvidga JOBS Act:s ”IPO on-ramp”-regim, vilket skulle ge små och medelstora företag en längre glidväg med skalad rapportering, så att fler utgivare är villiga att gå offentligt.
Kritik av Compliance Mandat
Atkins kritiserade även SEC:s användning av ”compliance or explain”-avslöjandemandat inom företagsstyrning, och kallade dem en form av ”skamreglering” som effektivt tvingar företag in i föredragna styrningsmodeller genom offentlig press snarare än genom lagstiftning. Enligt hans åsikt bör beslut om styrelsestruktur, ESG-mått och relaterade styrningsfrågor förbli i händerna på aktieägare och direktörer, och inte dikteras indirekt genom hot om avslöjande.
Tokenisering och Experimentell Hållning
När det gäller tokenisering intog Atkins en mer experimentell hållning och argumenterade för att omvandla aktiesäkerheter till digitala tokens kan förbättra avvecklingseffektiviteten, minska avvecklingsrisk och eliminera onödiga mellanled. Han avslöjade att SEC överväger en ”innovativ undantagsmekanism” för att möjliggöra begränsad handel med specifika tokeniserade värdepapper, genom noggrant avgränsade piloter för att bygga erfarenhet inför en långsiktig regleringsram.
Denna metod skulle effektivt låta tokeniserade aktieprojekt gå framåt under kontrollerade förhållanden, snarare än att vänta på en fullständig uppdatering av reglerna.
För kryptovalutamarknader är budskapet tydligt: SEC är inte redo att skriva om värdepapperslagen för tokenisering, men den är beredd att ge riktade undantag som kan föra reglerad, on-chain aktieavveckling närmare verkligheten.
