Senator Cynthia Lummis Varning om CLARITY-lagen
Senator Cynthia Lummis publicerade en skarp varning på X den här veckan: om CLARITY-lagen misslyckas med att passera genom Kongressen under denna session, kommer amerikanska mjukvaruutvecklare att stå inför åtal enbart för att publicera kod. Hon kallade scenariot en nedstigning i ’regulatoriska mörka tider’, vilket är en direkt anklagelse mot SEC:s reglering genom verkställighet som har präglat den amerikanska kryptopolitiken under de senaste tre åren. Insatserna, enligt Lummis, är inte abstrakta; detta är det sista realistiska lagstiftningsfönstret fram till åtminstone 2030.
Utmaningar för CLARITY-lagen
Senatens bankkommitté godkände CLARITY-lagen förra veckan, men golvpassagen är en helt annan utmaning. Kryptoadvokatsgrupper har drivit en intensiv lobbykampanj för att upprätthålla momentum och hävdat att lagen representerar branschens enda kortsiktiga väg till en definierad marknadsstruktur. Utan den fortsätter SEC:s fall-för-fall tillämpning av Howey-testet på digitala tillgångar utan motstånd.
Vad CLARITY-lagen Skulle Ändra
CLARITY-lagens kärnfunktion är att skapa jurisdiktionell klarhet. Den skulle formellt definiera tilläggstillgångar, kategorin som omfattar de flesta altcoins, och fastställa vilka digitala tokens kopplade till investeringskontrakt som inte är värdepapper. Detta skulle lösa den oklarhet som SEC har utnyttjat för att driva verkställighetsåtgärder utan formell reglering.
Lagen skulle kräva att SEC skapar Regulation DA, som undantar vissa erbjudanden av tilläggstillgångar från full registrering om de samlar in 75 miljoner dollar eller mindre under en period av fyra år. Utöver registreringsgränserna skulle lagstiftningen instruera SEC att modernisera sina definitioner av investeringskontrakt och sätta examinationsstandarder som riktar sig mot olaglig finansiering. Detta skulle ersätta informellt tillsynstryck och vägledande brev med bindande reglering.
Betydelsen av Förändringen
Denna förändring är viktig eftersom den nuvarande ramen ger SEC utrymme att hota med verkställighet utan att utlösa de procedurala skydd som formella regler skulle kräva. Lagen tar också upp stablecoins genom ett 1:1-reservmandat, en bestämmelse som Lummis beskriver som avgörande för att bevara den digitala dollarns trovärdighet internationellt.
CLARITY-lagens marknadsstrukturbestämmelser skulle dela tillsynen mellan SEC och CFTC baserat på tillgångsklassificering, samma struktur som traditionell finans redan verkar under. Lummis har hävdat att avsaknaden av denna ram direkt accelererar kapitalflykt till offshore-nav i Förenade Arabemiraten och Hongkong, där institutionella aktörer kan verka under definierade regler. SEC:s fortsatta beroende av verkställighet som politik är inte en neutral hållning; det omformar aktivt var kryptoinfrastruktur byggs.
