Bank of England och Stablecoins
Bank of England har tagit bort föreslagna begränsningar för individuella innehav av stablecoins och lättat på reservkraven i sina slutliga policyer och regler för systemiska stablecoins. Centralbanken meddelade på måndagen att den inte längre kommer att gå vidare med planer på att sätta en gräns för hur mycket av en sterling-backad stablecoin en individ kan inneha.
Ny Policy och Regler
Istället kommer Bank of England att sätta en gräns för det totala beloppet av en stablecoin som kan utfärdas, med en initial tröskel på 40 miljarder pund (52,8 miljarder dollar). Den reviderade ramen tillåter också utfärdare att hålla upp till 70 % av reservtillgångarna i kortfristig statsskuld, upp från den tidigare föreslagna nivån på 60 %. De återstående 30 % måste hållas i räntefria insättningar hos Bank of England.
Kommentarer från Bank of England
”Detta är en stor milstolpe för att leverera större valmöjligheter och innovation inom betalningar i Storbritannien,” sa Sarah Breeden, viceguvernör för finansiell stabilitet vid Bank of England.
Hon tillade att ramen ger snabba inlösningsrättigheter, skydd för användare och stöd från centralbanken. De slutliga reglerna följer månader av diskussioner mellan reglerande myndigheter och branschdeltagare om hur sterling-stablecoins bör fungera i det brittiska finansiella systemet.
Bakgrund och Tidigare Förslag
I november 2025 föreslog Bank of England tillfälliga begränsningar som skulle ha begränsat individer till att inneha högst 20 000 pund av en enda brittisk stablecoin under en initial antagningsperiod. Företagsanvändare skulle ha mött begränsningar på cirka 13,5 miljoner dollar. Banktjänstemän sa vid den tiden att begränsningarna var utformade för att minska risken för stora insättningsutflöden från affärsbanker om stablecoins blev allmänt använda för betalningar.
Feedback och Justeringar
Samma konsultation föreslog att minst 40 % av reserverna som stöder en stablecoin skulle hållas i räntefria insättningar hos centralbanken, medan resten kunde investeras i kortfristig brittisk statsskuld. Företag inom digitala tillgångar, juridiska rådgivare och potentiella utfärdare hävdade att ägandebegränsningarna skulle vara svåra att genomdriva över plånböcker och handelsplatser. Branschdeltagare berättade också för reglerande myndigheter att stora räntefria reservkrav skulle kunna göra sterling-stablecoins mindre attraktiva att utfärda.
Framtida Utsikter
Bank of England har fortsatt att positionera stablecoins som en komponent i en större strategi för digitala betalningar som också inkluderar tokeniserade bankinsättningar och en möjlig detaljhandelscentralbankens digitala valuta. Under City Week 2026 i maj sa Breeden att Storbritannien bör stödja flera former av digital valuta som fungerar parallellt med traditionella bankinsättningar.
Den senaste policyn kommer i takt med att brittiska myndigheter driver flera tokeniseringsinitiativ. Bank of England och Financial Conduct Authority har nyligen sökt feedback på regler för tokeniserade värdepapper och marknadsinfrastruktur, medan Bank-FCA Digital Securities Sandbox fortsätter förberedelserna för kommersiella lanseringar från deltagande företag.
Stablecoins och Marknaden
Stablecoins har vuxit snabbt under de senaste åren när utfärdare marknadsför dem som ett verktyg för snabbare och billigare betalningar, särskilt för gränsöverskridande transaktioner. Bank of England har upprepade gånger varnat för att storskalig adoption av stablecoins skulle kunna flytta insättningar bort från affärsbanker, en utveckling som tjänstemän säger kan påverka bankernas utlåning och lånekostnader. Den slutliga ramen syftar till att ta itu med dessa bekymmer samtidigt som den skapar förutsättningar för reglerade sterling-backade stablecoins att verka på den brittiska marknaden.
