EU:s reglering av kryptotillgångar
Den 1 juli träder EU:s reglering av kryptotillgångar, MiCA, i kraft. Licensierade börser tar snabbt bort Tether (USDT) från sina plattformar, medan Circle aktivt arbetar för att fylla det tomrum som uppstår. Det är anmärkningsvärt att Circle har förberett sig noggrant för detta ögonblick under flera år. Tether, å sin sida, har beslutat att det skulle bli för kostsamt att följa de nya, strikta kraven i Europa.
Circles förberedelser och Tethers beslut
Circle har förberett sig för förändringarna i god tid och säkerställt full MiCA-efterlevnad för sina stablecoins USDC och euro-denominerade EURC. Bland de tio största stablecoins är Circle den enda utgivaren som uppfyller de nya kraven. Tether misslyckades med att lämna in den elektroniska penningutgivningsansökan som krävs enligt MiCA. Som ett resultat är cirka 185 miljarder dollar i USDT nu otillgängliga på licensierade europeiska börser.
Tethers strategi och Circles momentum
Tethers beslut verkar vara en kalkylerad strategi. VD Paolo Ardoino har offentligt försvarat företagets position och förklarat att MiCAs krav på att hålla 60% av reserverna i europeiska banker skapar egna risker. Istället för att justera sin reservmodell för att möta de nya standarderna har Tethers ledning valt att fokusera på marknader utanför EU.
Tidpunkten har också fungerat till Circles fördel. En dag före deadline tillkännagav BNY Mellon lanseringen av USDC-stöd, vilket gör att institutionella kunder nu kan hålla, överföra, utfärda och bränna USDC genom BNY:s tjänst. Tillsammans med förändringar på europeiska börser har detta gett Circle regulatoriskt och institutionellt momentum på två kontinenter under en och samma vecka.
Konsekvenser av förändringarna
Konsekvenserna av dessa förändringar sträcker sig bortom stablecoins. Av de cirka 1 200 kryptoföretag som registrerades nationellt före MiCA har endast cirka 210 fått fullständig auktorisation som kryptotillgångstjänsteleverantör (CASP), vilket motsvarar blott 17%. Huvudpunkten är att Circle har byggt en långsiktig strategi under flera år. Nu när reglerade plattformar inte längre kan tillhandahålla likviditet genom USDT är Circle redo att ta sin plats. Tether kan fortfarande återvända och ansöka om en europeisk licens, men hittills finns det inga tydliga tecken på att detta kommer att ske.
