MARA Holdings Säkra Nya Lån
MARA Holdings har säkrat 600 miljoner dollar i nya lån den 4 augusti, efter att ha lovat 18 750 BTC, vilket motsvarar cirka 1,2 miljarder dollar, som initial säkerhet. Detta framgår av företagets kvartalsrapport som lämnades in till U.S. Securities and Exchange Commission den 6 augusti.
Finansiering och Användning
Finansieringen kommer från Coinbase Credit och Two Prime Lending, och MARA riktar nu mer kapital mot energitillgångar, Bitcoin-mining, artificiell intelligens och högpresterande databehandling. Lånen slutfördes efter juni-kvartalet, då MARA rapporterade att de hade 35 577 BTC med ett verkligt värde av cirka 2,1 miljarder dollar. De lovade 18 750 BTC motsvarar därför ungefär 53 % av deras rapporterade Bitcoin-innehav vid kvartalets slut.
MARA har meddelat att de ”förväntar sig att använda intäkterna” för allmänna företagsändamål, inklusive finansiering av en del av kontantbeloppet för deras planerade förvärv av Long Ridge Energy & Power.
Lånearrangemang och Räntor
Lånen arrangerades genom Coinbase Credit och Two Prime Lending. Även om de två anläggningarna har en sammanlagd huvudskuld på 750 miljoner dollar, representerar endast 600 miljoner dollar nya lån. Coinbase tillhandahöll en anläggning på 450 miljoner dollar, som består av 300 miljoner dollar i ny finansiering och refinansiering av MARAs befintliga 150 miljoner dollar kreditlinje. Two Prime tillhandahöll separat ett fullt utnyttjat terminslån på 300 miljoner dollar.
Coinbase:s skuld har en rörlig ränta som är lika med mittpunkten av det federala fondmålsintervallet plus 3,875 %. Federal Reserve upprätthöll sitt målintervall på 3,50 % till 3,75 % den 29 juli, vilket sätter den aktuella räntan på Coinbase-anläggningen på cirka 7,5 %. Lånet förfaller den 4 augusti 2028 och förlängs automatiskt med ett år om ingen av parterna avbryter förlängningen.
Risker och Säkerhetskrav
Att låna mot Bitcoin utsätter också företaget för säkerhetskrav om BTC-priserna sjunker. MARA måste upprätthålla överenskomna säkerhetskvoter under båda lånearrangemangen. Om värdet på de lovade tillgångarna faller under specificerade gränser för margin call, måste de lägga till säkerhet eller vidta andra tillåtna åtgärder för att återställa dessa kvoter. Underlåtenhet att tillhandahålla tillräcklig säkerhet skulle utgöra en händelse av standard och skulle kunna tillåta Coinbase eller Two Prime att likvidera lovade Bitcoin.
Framtida Expansion och Förvärv
MARA har kopplat en del av den nya finansieringen till sitt föreslagna förvärv av Long Ridge Energy & Power i Hannibal, Ohio. Företaget tillkännagav transaktionen i april med ett företagsvärde på cirka 1,5 miljarder dollar, inklusive antagen skuld. Long Ridge inkluderar en kraftgenereringsverksamhet och mer än 1 600 acres som MARA planerar att kombinera med sin befintliga infrastruktur på platsen.
MARA säger att fastigheten skulle kunna stödja flera arbetsbelastningar, inklusive Bitcoin-mining, kraftgenerering, AI-infrastruktur och högpresterande databehandling. Dessa planer förblir framåtblickande. Företaget har inte tillkännagett avslutade AI-hyresavtal för campus, även om det har fått intresse från potentiella kunder.
Slutsats
För nu ger lånen från Coinbase och Two Prime MARA 600 miljoner dollar i ytterligare likviditet utan att kräva en annan omedelbar stor Bitcoin-försäljning eller aktieutgivning. I gengäld är en stor del av deras Bitcoin-skatt nu kopplad till långivarens säkerhetskrav. Balansen mellan dessa finansieringsfördelar och risken för lägre BTC-priser kommer att förbli en nyckelfaktor när MARA går mot Long Ridge-avslutningen och fortsätter att bygga sin amerikanska energi- och AI-infrastrukturportfölj.
