Reglering av Stablecoins i Sydkorea
Sydkoreanska branschaktörer har efterfrågat likviditetssäkerheter som en del av framtida regler för vinstablecoins, efter att flera utländska stablecoins registrerat kraftiga prisavvikelser på inhemska börser. News1 rapporterade den 27 september att marknadsaktörer vill att regleringsmyndigheterna ska granska den initiala cirkulerande tillgången, utgivning och inlösenkanaler, samt kontroller för ovanlig handel.
Utvecklingen av Lagstiftning
Förslagen kommer i takt med att Sydkorea utvecklar sin andra etapp av lagstiftning för digitala tillgångar, som förväntas omfatta utgivning och cirkulation av stablecoins. Den senaste handeln har visat hur begränsad börslikviditet kan driva stablecoins långt från de valutor de är avsedda att följa.
Exempel på Prisavvikelser
JPYC, PayPal USD och EURC upplevde alla onormala prisrörelser på de sydkoreanska vinstmarknaderna under september. JPY Coin, eller JPYC, steg så högt som 37,6 won efter att Upbit introducerade handel den 17 september. Den yen-kopplade stablecoinen hade ett referensvärde nära 8,8 won vid den tidpunkten, vilket placerade börspriset på mer än fyra gånger den nivån.
”JPYC började handlas runt 12 won innan det steg över 37 won när köpefterfrågan mötte begränsad tillgång.”
Upbit utvidgade senare stödda insättningsnätverk bortom Ethereum för att inkludera Kaia och Polygon, vilket gjorde att fler JPYC kunde nå börsen. Tokenet återvände mot 8-won-området dagen efter.
Övriga Stablecoins och Marknadsreaktioner
PayPal USD upplevde en mindre men fortfarande anmärkningsvärd rörelse på samma börs. Upbits data visar att PYUSD nådde en rekordhög nivå på 1 760 won den 17 september innan det föll mot 1 360-won-området. News1 tillskrev rörelsen till begränsad tillgång under den första handelsfasen.
En separat prisavvikelse uppträdde i Circles euro-backade EURC på Bithumb. EURC nådde 7 860 won strax efter midnatt den 14 september, jämfört med det tidigare stängningspriset på 1 513 won. Rörelsen representerade en ökning på mer än 400%, medan utländska priser förblev nära eurons konverterade värde.
Krav på Reglering och Likviditet
De upprepade episoderna har lett till krav från branschaktörer på att regler för stablecoin-marknaden ska adressera börslikviditet separat från utgivarreserver. Den nuvarande debatten om vinstablecoins har fokuserat starkt på vem som kan utfärda dem, minimikapitalbehov och de tillgångar som används för att stödja utestående tokens.
Branschaktörer som citeras av News1 vill att ramverket ska sträcka sig in i sekundärmarknadshandel. Föreslagna åtgärder inkluderar att kräva tillräcklig initial cirkulerande tillgång innan börshandeln börjar och att upprätthålla utgivnings- och inlösenkanaler som kan svara när marknadsefterfrågan förändras.
Framtiden för Stablecoin-Reglering
Sydkoreas finansinspektion har inte tillkännagett några slutliga regler som omfattar de föreslagna likviditetssäkerheterna. Regleringsmyndigheten har upprepade gånger varnat för att stora delar av den andra etappen av den digitala tillgångsramen fortfarande är under diskussion. Arbetet med lagstiftningen fortsätter medan regleringsmyndigheter och lagstiftare förhandlar om regler för stablecoins och andra digitala tillgångar.
En tjänsteman från FSC sa den 22 september att lagen om digitala tillgångar förväntas nå en underkommitté för granskning i nationalförsamlingen i november. Tio förslag om digitala tillgångar och stablecoins är för närvarande under behandling, medan beslutsfattare fortsätter att diskutera ett samlat ramverk.
