Strategys Bitcoininnehav och Utdelningar
Strategys bitcoininnehav stödjer en verksamhet som samlar in kapital och betalar investerare dollarutdelningar. Michael Saylor förklarar hur företaget hanterar kontanter, finansieringskostnader och olika aktieägares rättigheter för att upprätthålla denna inkomst samtidigt som man strävar efter att ackumulera bitcoin.
Inkomstmodell och Utdelningar
Investerare som söker inkomst från Strategys bitcoin-fokuserade verksamhet är beroende av företagets förmåga att samla in pengar och upprätthålla dollarreserver. Michael Saylor, verkställande ordförande för Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), förklarade denna process i sin bitcoininkomstmodell som publicerades den 29 september. Han skrev:
”Bitcoin i sig betalar ingen kupong. Strategy betalar utdelningar enligt villkoren för sina värdepapper.”
Denna distinktion separerar direkt ägande av bitcoin från en investering i Strategys inkomstproducerande aktier. I Saylors redogörelse är kryptovalutan företagets kapital, och finansiering samt kontantreserver omvandlar det till aktier som betalar dollarinkomst.
Finansieringsstruktur och Investeringar
Finansiering kan komma från att sälja nya aktier eller selektivt sälja innehav. Deras preferensaktier är inte säkerställda av bitcoin, vilket innebär att innehavare inte har någon direkt rätt till pantsatta mynt. Strategy särskiljer dollar som är reserverade för utdelningar och räntebetalningar från kontanter som är tillgängliga för investering och kapitalallokering. Att hålla dessa pooler separata förhindrar att pengar som är avsedda för utbetalningar också räknas som tillgängliga för köp eller återköp.
En större reserv ger företaget mer tid att uppfylla sina skyldigheter utan att omedelbart behöva samla in medel eller sälja tillgångar. Finansieringsstrukturen erbjuder två distinkta investeringar: MSTR vanliga aktier ger ägande i verksamheten, medan STRC-investerare söker dollarinkomst och minskad prisvolatilitet.
Utdelningar och Justeringar
Känd som Stretch, STRC är preferensaktier som rankar före vanliga aktier för utdelningar och intäkter vid likvidation. MSTR-innehavare accepterar potentiellt större vinster och förluster från bitcoinexponering, vilket Saylor hävdar hjälper till att stödja stabilare inkomster för STRC-investerare. Stretch har för närvarande en årlig ränta på 12 %, med kontantbetalningar två gånger i månaden.
Strategy dokumenterade dessa två gånger i månaden STRC-utdelningar i en inlämning till Securities and Exchange Commission (SEC) den 1 september. Räntan justeras månadsvis för att uppmuntra handel nära sitt angivna värde på 100 dollar. Justeringar kan minska känsligheten för ränteförändringar, men instrumentet har inget förfallodatum eller garanterad återbetalning av kapital.
Digital Kredit och Expansion
Vanliga aktieägare äger också företaget som utvecklar vad Saylor kallar digital kredit: företagsvärdepapper som erbjuder inkomst stödd av företagets tillgångar och finansiering. Under hans ramverk som kopplar bitcoin-kapital med inkomstproducerande finansiella produkter kan digital kredit stödja fonder och investeringar som representeras på en blockchain.
Expansion måste skapa värde per vanlig aktie efter finansieringskostnader, utbetalningar, kontantbehov och utspädning, vilket minskar befintliga ägares proportionella andel. Att hantera STRC innebär att balansera ny finansiering mot de skyldigheter den skapar.
Utdelningsändringar och Röstning
Företaget föreslog den 25 september utdelningar som ackumuleras varje kalenderdag, inklusive helger och helgdagar, med deklarerade belopp som vanligtvis betalas nästa arbetsdag. Förslaget skulle ändra betalningsfrekvensen utan att ändra de ordinarie utdelningsräntorna eller totala ordinarie skyldigheter. Saylor ser kortare väntetider för kontanter som ett sätt att förbättra tidpunkten för återinvestering.
Ändringen skulle inte skapa några dagliga inlösenrättigheter. Aktieägarna är schemalagda att rösta den 28 oktober om de dagliga utdelningsändringarna. Om de godkänns och antas skulle STRCs första dagliga registreringsdatum för att bestämma berättigande till utbetalning vara den 1 november, följt av betalning den 2 november.
Strife (STRF), Strike (STRK) och Stride (STRD) skulle börja med dagliga registreringsdatum den 1 januari 2027, med de första betalningarna planerade till den 4 januari.
Bitcoinfinansiering och Marknader
Bitcoinfinansiering tävlar om allokeringar inom globala aktie- och obligationsmarknader som totalt uppgår till 318,5 biljoner dollar, enligt Michael Saylor.
