Webull Introducerar Kryptovaluta-Perpetuella Terminer
Den online-mäklare Webull meddelade den 20 oktober att de kommer att introducera kryptovaluta-perpetuella terminer för berättigade amerikanska kunder med start i november. Detta sker i samarbete med den reglerade derivatbörsen Kalshi, vilket syftar till att utöka tillgången till handel med hävstång på digitala tillgångar.
Erbjudande och Reglering
Enligt företagets officiella meddelande kommer det initiala erbjudandet att inkludera Bitcoin och utvalda kryptovalutor, med en bredare tillgänglighet förväntad före slutet av 2026. Utvidgningen markerar ett ytterligare steg mot att integrera handel med kryptoderivat i det amerikanska regelverket, där perpetuella terminer historiskt har mött större restriktioner än på offshore-börser.
Enligt avtalet kommer de perpetuella terminerna att listas på KalshiEX LLC, en utsedd kontraktsmarknad reglerad av Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Transaktioner kommer att avvecklas genom Kalshi Klear LLC, som fungerar som en CFTC-reglerad clearingorganisation för derivat.
Kundåtkomst och Derivatutbud
Webull kommer att ge kundåtkomst genom befintliga Webull Futures-konton, under förutsättning av berättigande och godkännande för handel med terminer. Detta arrangemang gör det möjligt för Webull att utöka sitt erbjudande av derivat utan att behöva skapa en helt ny terminerbörs eller clearinghus.
Tidigare i år godkände CFTC Bitcoin-perpetuella terminer på Kalshi, vilket etablerade en väg för kryptokontrakt utan traditionella utgångsdatum. Kalshi har därefter strävat efter att inkludera XRP och andra altcoins i sitt erbjudande av perpetuella terminer, vilket breddar deras derivatutbud bortom Bitcoin. Webull har ännu inte bekräftat vilka ytterligare kryptovalutor som kommer att vara tillgängliga vid lanseringen.
Fördelar och Risker med Perpetuella Terminer
Perpetuella terminer gör det möjligt för handlare att få exponering mot ett tillgångspris utan att behöva köpa den underliggande kryptovalutan eller hålla ett kontrakt med ett fast utgångsdatum. Till skillnad från konventionella terminer använder perpetuella kontrakt periodiska finansieringsbetalningar för att hålla sina priser nära den underliggande tillgången. Dessa produkter kan stödja hävstångspositioner både lång och kort, även om hävstång ökar likvidationsriskerna när marknaderna rör sig emot handlarna.
Marknadsutsikter och Regulatoriska Utmaningar
Webull US VD Anthony Denier uppgav att den globala handelsvolymen för perpetuella terminer översteg 90 biljoner dollar 2025, vilket illustrerar storleken på den marknad som företaget hoppas att gå in i. Det är dock viktigt att notera att denna siffra representerar handelsvolym snarare än mängden investerat kapital.
Lanseringen följer också ett växande institutionellt intresse för reglerade kryptoderivat, när traditionella finansiella plattformar tävlar om handel med digitala tillgångar. En annan leverantör, Blockchain.com, har nyligen lämnat in registreringsansökningar till CFTC för att utöka sina erbjudanden av amerikanska terminer och prognosmarknader.
Webulls inträde kommer samtidigt som etablerade derivatoperatörer ifrågasätter den regulatoriska behandlingen av kryptoperpetuella terminer. CME Group har tidigare utmanat ramverket som stöder dessa produkter och hävdat att deras design och godkännandeprocess väcker viktiga regulatoriska frågor. Dess VD, Terry Duffy, har också varnat för hävstångsrisker, särskilt för detaljhandlare som är utsatta för plötsliga likvidationer och återkommande finansieringskostnader.
Dessa bekymmer återspeglar en bredare debatt om huruvida perpetuella terminer bör få behandling jämförbar med traditionella börshandlade terminer eller möta olika regulatoriska krav.
Kalshi har under tiden expanderat bortom sin ursprungliga verksamhet inom prognosmarknader genom institutionella handelspartnerskap och kryptoderivat.
