Bankitaliens varning om kryptovalutor
Bankitalien utfärdade på fredagen en tydlig varning om de allt djupare banden mellan kryptotillgångar och det traditionella finansiella systemet. Man påpekar de risker som kryptovalutor kan utgöra för den finansiella stabiliteten. Guvernör Fabio Panetta betonade det akuta behovet av en samordnad och omfattande regleringsram för digitala tillgångar, särskilt i takt med att dessa tillgångar bliver alltmer integrerade i mainstream-finans.
Riskfylld integration med traditionell finans
Guvernör Panetta noterade det ökande antalet avtal mellan kryptoföretag och finansiella mellanled. Ett växande antal stora, börsnoterade amerikanska företag placerar nu betydande Bitcoin-innehav på sina balansräkningar, vilket gör att vanliga investerare riskerar att drabbas av myntets skarpa prisfluktuationer. Samtidigt har uppgången av Bitcoin-indexfonder vävt in kryptovaluta ännu mer tätt i de traditionella marknaderna. Panetta varnade för att denna överlappning medför allvarliga faror. Till skillnad från vanliga finansiella tillgångar har de flesta kryptovalutor – inklusive Bitcoin – inget underliggande värde och kan svänga kraftigt i pris.
”Eftersom dessa vanligtvis handlas på svagt reglerade och oklara plattformar, kan dessa tillgångar utlösa ekonomiska chocker som ekar genom det bredare finansiella systemet.”
Systemiska hot från stablecoins
Panetta betonade även framväxten av stablecoins – digitala tillgångar som är utformade för att behålla värde i förhållande till fiatvalutor eller andra tillgångar. Medan de syftar till att erbjuda prisstabilitet, kvarstår frågan om deras användbarhet som betalningsinstrument i avsaknad av robust reglering. Riskerna relaterade till utgivarens pålitlighet och den underliggande säkerheten ger anledning till oro för både konsumenter och reglerare.
”Guvernören varnade för att om stora globala teknikföretag skulle börja använda stablecoins för betalningar på sina plattformar, kan detta skapa kraftfulla, systemviktiga nätverk som hamnar utanför räckhåll för nationella reglerare.”
Dessa förändringar kan undergräva regeringars kontroll över sina egna valutor, utsätta människors data för risk och störa kärnfunktioner i banktjänster som utlåning.
Panetta varnade även för anonymiteten som är inbyggd i många kryptovalutor, vilket gör dem attraktiva för oetiska aktörer, som kan använda dem för att tvätta pengar, handla olagligt eller undvika internationella sanktioner.
Regleringsinsatser för säkrare kryptovaluta-marknader
Guvernör Panetta noterade betydelsen av regleringsframsteg i Europa och pekade på regleringen av marknader för kryptotillgångar (MiCA) som ett steg mot en säkrare och mer transparent marknad för digitala tillgångar. Han konstaterade att MiCA inför tydligare regler som syftar till att skydda konsumenterna och säkerställa en ordnad utveckling av kryptovaluta-marknader.
Regleringen gör skillnad på olika typer av stablecoins och ger endast betalningslegitimitet till de som backas upp av en enda officiell valuta, kända som elektroniska penningtoken (EMT). Enligt Panetta erbjuder endast dessa EMT:er tillräckligt skydd för att kvalificera sig som ett pålitligt betalningsmedel enligt den nya ramen.
Italiens centralbank och kryptoföretag
Italiens centralbank och värdepappersmyndighet har varit i aktiva diskussioner med kryptotjänstleverantörer för att säkerställa robusta finansiella och cybersäkerhetsskydd. Vid det 31:a Assiom Forex-kongressen den 15 februari tog Panetta upp viktiga frågor relaterade till digital finans, regleringar av kryptovaluta och cybersäkerhetsrisker. Han noterade att det globala kryptoekosystemet står under ökad regleringsgranskning på grund av sina potentiella kopplingar till penningtvätt och bredare finansiella stabilitetsfrågor.
