Introduktion till CESR
CESR, eller Composite Ether Staking Rate, framträder som Ethereums referensränta och stödjer swaps, terminer och riskmodeller när institutioner söker transparent avkastning på kedjan. CESR blir snabbt en central referenspunkt för stakingavkastningar och ger institutioner en tydlig riktlinje som kan stödja lån, swaps och strukturerade produkter på kryptomarknaden.
Vad är CESR?
CoinDesk Indices och CoinFund beskriver CESR som ”ett globalt flytande räntemått som härstammar från de dagliga transaktionsavgifterna och stakingbelöningarna som emitteras från Ethereum Proof of Stake-blockkedjan.” Indexet är utformat för att fungera som en neutral måttstock för inkomster på kedjan. Det fångar alla relevanta blockbelöningar som betalas till validatorer, inklusive ny ETH-utgivning, transaktionsavgifter och maximalt extraherat värde, samtidigt som det tar hänsyn till uttag och slashing.
Beräkning och publicering
CESR beräknas och publiceras dagligen, sju dagar i veckan. Chris Perkins, president för CoinFund, kallade CESR ”en definierande institutionell referensränta för kryptotillgångsklassen” och hävdade att den kan ”sporra tillväxt av investeringsprodukter och nya möjligheter för riskhantering inom global finans.” Alan Campbell, president för CoinDesk Indices, sa att riktmärket är ”en grundläggande del av infrastrukturen för kryptotillgångsmarknader” och noterade att det bygger på företagets erfarenhet av att driva några av de längst stående digitala tillgångsindexen.
Användning av CESR
Båda cheferna framhäver CESR som kryptovalutans svar på klassiska räntemått, kapabel att bli en ny diskonteringsränta och möjliggöra att tillgångar ”över den digitala domänen prissätts som en relativ investering till CESR.” Riktmärket används redan. FalconX meddelade att de genomfört ”den första fasta-flytande ränteswapen på Ethereum-stakingavkastningar med CESR,” och använde indexet för att säkra och handla stakingavkastningar.
Marknadsreaktioner
Rho Labs har lanserat en likvid marknad för stakingräntor som refererar till CESR, med protokollets första terminskontrakt som tillåter institutionella motparter att låsa in fasta avkastningar eller spekulera på framtida ETH-stakingavkastningar. Rho-grundaren Alex Ryvkin sa att CESR låter handlare ”hantera risk från Ethereum-stakingavkastningar och transaktionskostnader mer effektivt, och låsa in fasta avkastningar,” och tillade att stakingavkastningar är ”grundläggande för seriösa ETH-baserade produkter och tjänster.”
Framtiden för CESR
Treehouse Finance noterar att CESR effektivt fångar den genomsnittliga, årliga stakingavkastningen för Ethereums validatoruppsättning, vilket ger en standardiserad ränta som kan integreras i riskmodeller och prissättningsramar tillsammans med traditionella riktmärken. Lukka, en leverantör av institutionella kryptodata, har också samarbetat med CoinDesk Indices för att distribuera CESR till tillgångsförvaltare och analytiker, och betonar att indexet inkluderar insättningar, uttag och straffavgifter för att leverera ”ett komplett och pålitligt riktmärke” för institutionellt bruk.
Som Perkins uttryckte det, ”stakingräntor är för krypto vad räntor är för traditionella finansmarknader,” och CESR är avsett att låsa upp de ”$500 biljoner traditionella räntemarknaderna över kryptobranschen” genom att ge avkastningsfokuserade investerare en enda, pålitlig referenspunkt.
