Kinas Förbud mot Yuan-Stablecoins
Kina har nyligen förbjudit obehörig utfärdande av yuan-stablecoins utomlands, samtidigt som man fortsätter att främja sin statligt stödda digitala valuta, e-CNY. Trots detta dominerar dollarstödda stablecoins fortfarande marknaden, där dollarbundna tokens utgör 99,8 % av alla fiat-stödda stablecoins.
Jeremy Allaires Kommentarer
Circle CEO Jeremy Allaire påpekar att Kina har en stor möjlighet att öka den globala användningen av yuan genom en yuan-baserad stablecoin, trots Pekings strikta begränsningar av privat utfärdade renminbi-kopplade digitala tokens. Under ett evenemang i Hongkong hävdade Allaire att stablecoins skulle kunna hjälpa Kina att ”exportera” sin valuta genom att göra internationella betalningar snabbare och enklare. Han föreslog att en sådan produkt skulle kunna bli verklighet inom de närmaste tre till fem åren.
Geopolitisk Tävling och Digital Finans
Hans kommentarer kom i ljuset av den växande geopolitiska tävlingen inom digital finans, där inflytande över globala penningflöden formas av både teknik och centralbankspolitik. En central fråga är om länder som avvisar privata digitala valutor så småningom kan behöva dem för att förbli konkurrenskraftiga inom internationell handel och finans. Kina har hittills tagit ett motsatt tillvägagångssätt.
I februari förklarade Folkets bank i Kina och sju andra myndigheter att obehörig utfärdande av yuan-bundna stablecoins utomlands är olaglig finansiell verksamhet. Regleringsmyndigheterna införde också striktare granskning av tokeniserade inhemska verkliga tillgångar. Tjänstemän har sagt att dessa åtgärder är nödvändiga för att skydda finansiell stabilitet, förhindra kapitalflykt och försvara den monetära suveräniteten.
Kinas Ställning och Stablecoins
Dessa policyer stämmer överens med Pekings preferens för sin statligt kontrollerade digitala valuta, e-CNY, snarare än privat utfärdade stablecoins. Kina har också konsekvent bekräftat sitt förbud mot kryptovalutahandel och mining sedan 2021, och i slutet av 2025 meddelade centralbanken att man skulle intensifiera tillsynen mot stablecoins.
Under tiden fortsätter dollarstödda stablecoins att dominera den globala marknaden. Faktum är att Circles USDC växte med 72 % år över år och nådde 75,3 miljarder dollar i cirkulation vid slutet av 2025. Allaire påpekade också att miljarder dollar i ytterligare USDC-transaktioner inträffade under konflikten mellan USA och Iran, när användare vände sig till digitala dollar under en period av osäkerhet.
Enligt Outlier Ventures representerade dollarstödda stablecoins 99,8 % av alla fiat-stödda stablecoins 2025. Medan Peking fortfarande är mycket fokuserat på att främja e-CNY, kan den långsiktiga utmaningen vara huruvida en strikt kontrollerad, statligt ledd modell kan konkurrera med hastigheten, flexibiliteten och den internationella räckvidden hos privat utfärdade digitala valutor.
