Circle säkrar domstolsstödd skiljedomsvinst
Circle har säkrat en domstolsstödd skiljedomsvinst efter att dokument som offentliggjorts i en federal domstol i Boston detaljerade varför stablecoin-utgivaren suspenderade Heka Funds USDC-myntning och inlösenstjänster på grund av misstänkt marknadsmanipulation som involverade Tether.
Bakgrund och domstolsbeslut
Domstolsinlagor som lämnades in av Circle på tisdagen, som en del av sin begäran om att bekräfta en skiljedom från februari, angav att företaget kommit fram till att den Malta-baserade arbitragefonden hade misslyckats med att avslöja Tethers roll som dess huvudinvesterare och rimligt misstänkt handelsaktivitet som kunde ha manipulerat USDC-marknaden.
Den pensionerade domaren Robert L. Dondero, som fungerade som skiljedomare, dömde till Circles fördel i de återstående kontraktskraven och fann att företaget agerade inom de rättigheter som beviljades enligt sina avtal med Heka.
Heka Funds och Tethers involvering
I centrum av fallet var Heka Funds, som förvaltas av London-baserade Abraxas Capital Management, som öppnade ett Circle-konto i januari 2022 för sin Elysium Global Arbitrage Fund. Enligt skiljedomens protokoll avslöjade Heka endast investeraren Simon Grima under onboarding, medan Tether hade blivit fondens dominerande kapitalleverantör.
”Utelämnandet var avsiktligt och verkade utformat för att undvika att avslöja Tethers involvering i fonden.”
Vittnesmål från Heka-grundaren Fabio Frontini visade att Tethers investering nådde cirka 800 miljoner dollar vid tidpunkten för skiljedom, vilket stod för ungefär 75 % av Elysiums tillgångar.
Handelsdispyten och dess konsekvenser
Handelsdispyten uppstod efter Silicon Valley Banks kollaps i mars 2023, vilket tillfälligt pressade USDC under sin dollarbindning. Enligt inlagorna köpte Heka rabatterad USDC på sekundärmarknader och löste in token med Circle till nominellt värde efter att många andra arbitrageföretag hade slutat när spreaden smalnade.
Interna Circle-kommunikationer som presenterades under skiljedom visade att cheferna var oense om huruvida handeln representerade legitim arbitrage. Razzaghi beskrev aktiviteten som ”en tillverkad arb, inte en marknadsdriven”, och tillskrev den Tether som avstod från sina normala avgifter.
Domstolsprotokoll och framtida åtgärder
Domstolsdokument visade att Circle minskade Hekas myntnings- och inlösenbegränsningar till noll i november 2023 innan de suspenderade kontot den 1 december under avsnitt 9(c) i parternas huvudtjänsteavtal efter att Frontini hotat med rättsliga och regulatoriska åtgärder.
Hekas begäran om att lösa in 100 miljoner dollar i februari 2024 avslogs, och huvudtjänsteavtalet gick ut månaden därpå. Vittnesmål som presenterades under skiljedom sa att Tether investerade ytterligare 500 miljoner dollar i Elysium under samma månad innan Heka lämnade in sin skiljombegäran.
Slutsats
En talesperson för Heka sa till Financial Times att fonden aldrig hade deltagit i marknadsmanipulation och aldrig hade varit föremål för en regulatorisk utredning som involverade sådant beteende. Avslöjandet kommer när Circle fortsätter att expandera sin institutionella verksamhet globalt, med nyligen erhållet godkännande för att etablera Circle National Trust.
