Senatens Blockering av Kryptovaluta-Lagförslag
Senaten avstod från att debattera ett federalt lagförslag om kryptovaluta-marknadsstruktur. En vecka senare presenterade CFTC:s ordförande fortfarande planer för tokeniserade värdepapper och dygnet runt-marknader. Myndigheterna kan agera under befintlig lag, men deras register visar hur långt varje åtgärd faktiskt sträcker sig.
CFTC:s Vision för Kryptovaluta
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vill ha marknader redo för tokeniserade värdepapper och handel dygnet runt. Dess ordförande, Michael Selig, sa så mycket vid en konferens om finansmarknader den 22 september, en vecka efter att senaten blockerade debatten om CLARITY Act. Han beskrev arbetet med stablecoins som derivatvärdepapper och sa att vissa produkter, inklusive kryptovaluta, kan passa för kontinuerlig handel.
”CFTC kommer att använda sin befintliga befogenhet för att utveckla en kryptotillgångsmarknadsstruktur, inklusive regler för börser och handel med hävstång eller marginal.”
Reglering och Lagstiftning
Händelseförloppet är viktigt. Securities and Exchange Commission (SEC) hade föreslagit regler för kryptovalutaerbjudanden före senatsomröstningen. Den utfärdade en begränsad undantag för handel med tokeniserade aktier två dagar senare. CFTC lämnade in en separat åtgärd för preliminär granskning samma dag, som crypto.news rapporterade när CFTC-inlämningen dök upp.
Washington skriver delar av en regelbok medan lagförslaget som skulle sätta dess lagliga grund förblir blockerad. Hur mycket av en marknad kan dessa delar styra? De offentliga dokumenten ger ett mer användbart svar än den korta versionen att reglerarna har ersatt kongressen.
Senatens Omröstning och Oenighet
Den 15 september röstade senaten om cloture på en motion att gå vidare till H.R. 3633. De officiella röstningsprotokollen visar 49 röster för cloture, 50 emot och en senator som inte röstade. Sextio röster krävdes. Senatorerna röstade inte om slutlig antagning eller löste lagförslagets bestämmelser genom golvändringar.
JUST IN: Vita husets kryptorådgivare Patrick Witt försvarar Trumps kryptovaluta-kopplingar efter CLARITY Act-misslyckande. Witt sa att Trump gick med på ”oöverträffade” etiska begränsningar, inklusive begränsningar för federala tjänstemän som utfärdar eller sponsrar digitala tillgångar, i ett försök att få lagförslaget antaget.
Regulatoriska Åtgärder och Tolkningar
SEC och CFTC kan samordna sina tolkningar. De kan inte skapa ett oreglerat federalt spotmarknadsmandat enbart genom att komma överens om vilka tokens som räknas som råvaror. En myndighet kan reglera beteende inom den perimeter som kongressen gav den. Det finns fortfarande praktiskt värde i tolkningen.
En utgivare som beslutar om en föreslagen tokenförsäljning behöver värdepappersregistrering har nu en offentlig åsikt från SEC. En derivatmarknad vet att CFTC säger att den kommer att administrera Commodity Exchange Act i enlighet med den åsikten.
Framtiden för Kryptovaluta-Reglering
Det finns fortfarande mycket osäkerhet kring hur kryptovaluta-marknader kommer att regleras. Senator Cynthia Lummis säger att demokraterna måste anta CLARITY Act för att skydda konsumenter och säkerställa transparens. Hon varnade för att om lagförslaget misslyckas kan konsumenter lämnas utan federala skydd.
Det är en intervention med villkor, inte en oreglerad fri pass. SEC:s order den 17 september, meddelande nr 34-106402, är den mest konkreta åtgärden efter omröstningen. Den undantar tillfälligt kvalificerade Tokenized Securities Venues från Exchange Act-definitionen av ’börs’ för en viss modell av tillståndsgiven automatiserad marknadsgörarhandel.
Slutsats
Misslyckandet av CLARITY upphävde inte värdepappers- eller råvarulagar, ångrade inte SEC:s tolkning från mars, eller stoppade myndigheterna från att föreslå och utfärda åtgärder inom sina befogenheter. Tills CFTC publicerar ett betydelsefullt förslag, bör en inlämnad titel inte begäras att bära vikten av en slutförd regel.
Denna artikel är endast för informations- och utbildningsändamål och utgör inte finansiell eller investeringsrådgivning.
