Core Scientifics Transformation
Core Scientifics transformation från en konkursdrabbad Bitcoin-gruvoperatör till en amerikansk leverantör av artificiell intelligens-infrastruktur accelererade under andra kvartalet 2026. Företaget rapporterade cirka 1,1 gigawatt av uthyrd kundkraftkapacitet och mer än 24 miljarder dollar i potentiella intäkter under långsiktiga kontrakt. Resultaten den 28 juli visade också att högdensitetskolokalisering hade blivit företagets största verksamhet. Kolokalisering genererade 136,7 miljoner dollar av Core Scientifics 164,2 miljoner dollar i kvartalsintäkter, medan självgruvdrift av digitala tillgångar bidrog med 21,5 miljoner dollar.
”Det är viktigt att notera att siffran på 24 miljarder dollar inte representerar kontanter mottagna eller garanterad vinst; den representerar potentiella intäkter spridda över kontrakt som varar så länge som 15 år.”
Övergången och Utmaningar
Core Scientific har genomgått en dramatisk förändring genom att återanvända sin kraft, mark och nätanslutna platser för högdensitetsberäkning. Företaget måste fortfarande bygga anläggningarna, leverera kapacitet enligt schema och hålla kunderna verksamma under dessa avtal. Den senaste inlämningen visar också att övergången kräver stora utgifter och betydligt mer skuld. Core Scientific ansökte om Chapter 11-skydd i december 2022 efter att Bitcoin-priserna föll, elkostnaderna steg och finansieringsvillkoren skärptes.
Vid tidpunkten för ansökan hade företaget cirka 4 miljoner dollar i kontanter. Problemet var inte en brist på fysiska tillgångar; företaget hade redan investerat kraftigt i gruvdriftsanläggningar, transformatorstationer, mark, utrustning och tillgång till el. Dessa tillgångar kunde dock inte generera tillräckligt med kontanter för att möta dess omedelbara skulder under marknadsnedgången.
”En konkursdomstol i Texas bekräftade företagets omstruktureringsplan i januari 2024. Core Scientific kom ut ur konkurs senare samma månad och återupptog handeln på Nasdaq under tickern CORZ.”
Partnerskap och Expansion
Core Scientifics kommersiella skifte började med CoreWeave. I juni 2024 signerade företagen 12-åriga avtal som omfattade cirka 200 megawatt av högpresterande databehandlingsinfrastruktur. Core Scientific uppskattade mer än 3,5 miljarder dollar i kumulativa intäkter under de initiala kontrakten. Flera expansioner ökade CoreWeaves kontrakterade kapacitet till cirka 590 megawatt.
Core Scientific kopplar nu dessa avtal till cirka 10,2 miljarder dollar i potentiella intäkter under deras löptid. Kontrakten minskade också en del av Core Scientifics initiala finansieringsbörda. CoreWeave gick med på att finansiera delar av konstruktionen, med dessa belopp krediterade mot framtida värdetransaktioner.
Finansiella Resultat och Utsikter
Core Scientifics finansiella resultat visar att övergången har avancerat bortom de tillkännagivna planerna. Intäkterna från kolokalisering under andra kvartalet steg till 136,7 miljoner dollar från 10,6 miljoner dollar ett år tidigare. Segmentet genererade cirka 80 miljoner dollar i kvartalsvis bruttovinst och en marginal nära 59%.
Core Scientific rapporterade en kvartalsvis nettoförlust på cirka 1,16 miljarder dollar och en rörelseförlust på 78,5 miljoner dollar. Cirka 1,05 miljarder dollar av nettoförlusten kom från förändringar i verkligt värde som involverade optioner och villkorade värderättigheter.
”Core Scientifics nästa test är att omvandla kontrakterade megawatt till pålitlig, fakturerbar datorkapacitet utan att låta dess skuldbörda överstiga rörelsevinster.”
Core Scientifics omedelbara mål inkluderar att få mer CoreWeave-kapacitet online och påbörja de kontrakterade AMD-relaterade implementeringarna 2027. Leveransscheman, byggnadsutgifter, kundprestation och ytterligare leasingkonverteringar kommer att avgöra hur mycket av den annonserade backloggen som blir erkända intäkter.
