Inledning
Binance-grundaren CZ publicerade nyligen på plattformen X och uttryckte:
”Med tanke på de senaste händelserna, tror jag att nu kan vara en god tid att lansera en dark pool perpetual decentralized exchange (DEX). Jag har alltid varit förvånad över att alla på DEX kan se dina ordrar i realtid.”
Risker med offentlig ordervisning
På en decentraliserad börs med likvidation är denna fråga ännu mer kritisk. Även på en centraliserad börs (CEX) är inte ordrarna kopplade till specifika individer. Men om du exempelvis vill köpa kryptovaluta för 1 miljard dollar, vill du vanligtvis inte att andra ska notera din order innan den är genomförd. Om det sker kan andra försöka att front-runna dig, vilket innebär att de agerar innan din order förverkligas.
På en DEX kan detta leda till MEV-attacker, vilket i sin tur resulterar i ökad slippage, sämre prissättning och högre kostnader för dig. Därför använder större aktörer inom TradFi dark pools, som ofta är tio gånger större i skala än vanliga orderböcker, eller ”light pools”.
Vikten av anonymitet i perpetual contracts
”För perpetual contracts (eller futures) är det ännu mer kritiskt att inte låta andra veta om eller se din order. Om andra kan identifiera din likvidationspunkt kan de försöka pressa marknaden för att likvidera dig.”
Även om du har 1 miljard dollar kan andra samverka för att manipulera stämningen på marknaden. Det kan vara något av det vi nyligen har bevittnat.
Kontrovers kring transparens
”Den motsatta åsikten är att ökad transparens kan underlätta för marknadsgörare att absorbera dina stora ordrar. Detta kan mycket väl vara sant.”
CZ påpekar att han inte vill ta ställning till vilken åsikt som är korrekt eller felaktig. Olika handlare kanske föredrar olika typer av marknader. Omständigheterna föreslår att nu kan vara ett ypperligt tillfälle att lansera en on-chain dark pool-stil DEX med perpetual contracts, antingen genom att inte visa orderboken eller, helst, genom att dölja insättningar av smarta kontrakt helt och hållet, eller i alla fall att dröja med visningen.
Detta kan möjligtvis uppnås genom teknologier som zero-knowledge proofs eller liknande krypteringsmetoder.
