Innovation inom DeFi
I den senaste vågen av innovation inom decentraliserad finans (DeFi) har en generation ingenjörer, finansierade av riskkapital, arbetat outtröttligt för att utforma ”tillståndsfria” utlåningsprotokoll. Många projekt har gjort anmärkningsvärda framsteg, men deras kärnstruktur är århundraden gammal — modellen för säkerställda lån. Precis som sumererna en gång pantsatte boskap för silver, förlitar sig modern DeFi fortfarande starkt på orakler för att mata in off-chain priser i utlåningssystem — en enda punkt av misslyckande som maskeras som neutralitet. Trots påståenden om att vara tillståndsfria, förblir det mesta av det totala värdet som är låst (TVL) i dessa protokoll koncentrerat till BTC, ETH och stablecoins. Varför? För att prisorakler helt enkelt inte skalar till långsvans-token. Risken är ohanterlig och feedbacklooparna är sköra.
Orakler håller tillbaka DeFi
Detta är där enad likviditet presenterar ett genombrott: Genom att slå samman swap- och utlåningsinfrastruktur i en enda pool kan långsvans-tillgångar nu få samma hävstångsmekanik som blue-chip-tillgångar. Resultatet är en verkligt tillståndsfri marginal- och utlåningsmarknad som inte kräver ett orakel för att fungera. Det är DeFis nästa gräns. Dagens hävstångshandelsplattformar förlitar sig på listgodkännanden, kuraterade marknader och centraliserade flöden. De kan vara icke-förvaringspliktiga, men de är inte tillståndsfria. Långsvans-token kan inte listas och kortförsäljningar kan inte göras. Marknadens misslyckande att rensa utlöser Greshams lag — där bluff-token driver ut friska projekt — ett fenomen som epitomiseras av incidenter som den argentinska presidentens token LIBRA, som orsakade kaos tidigare i år. Utan tillståndsfri kortförsäljning förblir kryptovaluta en bördig mark för manipulation. Vi ser hur token pumpas och kollapsar, oförmögna att balansera känslor med marknadsverklighet.
Kortsäljning är DeFis saknade verktyg
Tolv Solana presale meme-token blev rug-pullade efter att ha samlat in över 27 miljoner dollar i april 2024. Men sedan kom Pump.fun — en primitiv men kraftfull marknadsplats där transparens i utbudet och friktionslös distribution rensade ut rugs och dödade presale-memes. Resultatet? Solana blev en fristad för meme-tillgångsexperimentering. En liten ökning av marknadsinfrastrukturen skapade oproportionerligt stora vinster i trovärdighet. Kryptovalutamarknaden förblir ofullkomlig, saknar effektiva rensningsmekanismer och kräver robusta tillståndsfria kortförsäljningsmöjligheter. Protokoll kan återvinna säkerheter och låna in i live DEX-likviditet med enad likviditet. Skulder genererar avgifter och kapitaleffektiviteten skjuter i höjden. Mer viktigt är att vem som helst kan bygga ovanpå samma likviditetslager — stabila swaps, perps, utlåning — allt i samma pool. Detta är inte bara modulärt; det är komposition med atomisk justering. Enad likviditet bygger en grund av hållbar, avgiftsgenererande nytta. Det återställer DeFis roll som produktiv finansiell infrastruktur, inte bara emissionsspel.
Konsekvenserna är massiva
Utvecklare behöver inte längre lista token en och en. Användare kan korta vilken token som helst med likviditet från dag ett. Och reglerare? Det var inte SEC som straffade Luckin Coffee — det var Muddy Waters Research. Ett robust kortförsäljningssystem gjorde amerikanska aktier till en av de friskaste finansiella marknaderna i världen. På samma sätt är tillståndsfri kortförsäljning det enda sättet att bygga en hälsosam, tillståndsfri långsvansmarknad. DeFi behöver inte längre efterlikna TradFi med kopierade verktyg. Enad likviditet ger Web3 sitt eget finansiella språk — ett som är öppet, uttrycksfullt och äntligen skalbart. Bristen på tillståndsfri kortförsäljning är en strukturell brist, och det är en anledning till att kryptovaluta förblir en grogrund för bluff-token. Enad likviditet erbjuder en trovärdig lösning. Det är inte ett annat emissionsschema eller incitamentsprogram. Det är verklig infrastruktur, byggd för att skala marknader och rena dem. Det är inte bara en ny tillväxtstrategi för DeFi; det är en länge fördröjd bot för dess stagnation.
Denna artikel är av allmän information och är inte avsedd att vara och bör inte tolkas som juridisk eller investeringsrådgivning. Åsikterna, tankarna och åsikterna som uttrycks här är författarens egna och återspeglar inte nödvändigtvis åsikterna och åsikterna från Cointelegraph.
