Ny Utgivningsmodell för Ethereum
Ethereum-forskare har föreslagit en ny utgivningsmodell som gradvis skulle bränna validatorbelöningar och minska dem till noll när cirka hälften av ETH:s utbud är stakat. Forskarna Jérôme de Tychey, Justin Drake, dapplion, pintail, pa7x1 och Ladislaus von Daniels har lämnat in EIP-8361 som ett utkast till Core Ethereum Improvement Proposal. Det nya förslaget syftar till att sänka stakingavkastningen till 0% om mer än 50% av ETH är stakat, och till 1% avkastning vid nuvarande nivåer av ETH-staking. Är detta en bra idé?
Tapered Issuance Burn
Kallad Tapered Issuance Burn, skulle mekanismen förstöra en del av de belöningar som validatorer får för attesteringar, föreslagna block och deltagande i synkroniseringskommittéer. Den andel som bränns skulle öka i takt med den proportion av ETH som är engagerad i staking. Bränningsgraden skulle så småningom nå 100% när cirka 60,25 miljoner ETH är stakat. Baserat på Ethereums nuvarande cirkulerande utbud på cirka 120,7 miljoner ETH, representerar den nivån nära 50% av allt ETH. CoinMarketCap-data placerade det cirkulerande utbudet på ungefär 120,68 miljoner ETH vid tidpunkten för skrivandet.
Som ett resultat skulle validatorer inte längre få belöningar för konsensuslagerutgivning efter att staking når den föreslagna tröskeln. De skulle fortfarande kunna tjäna andra former av intäkter, inklusive transaktionsprioritetsavgifter och maximalt extraherbart värde.
Motivering bakom EIP-8361
EIP-8361 syftar till att ta bort vad dess författare beskriver som en permanent incitament för mer ETH att gå in i staking, även när ytterligare insättningar kan ge begränsade säkerhetsfördelar. ”Den nuvarande utgivningskurvan fortsätter att erbjuda en avkastning på cirka 1,5% även om nästan all ETH är stakat,” skrev författarna. De tillade att ”den återstående avkastningsgolvet ger ingen punkt där utgivningen slutar uppmuntra ytterligare staking.”
Under den föreslagna modellen skulle den årliga ETH-utgivningen nå en topp på cirka 0,5% av utbudet när stakingförhållandet når cirka 20%. Utgivningen skulle sedan minska när mer ETH går in i staking innan den når noll nära 50%-tröskeln. Ethereums stakingförhållande har redan överstigit en tredjedel av sitt utbud. Förslaget uppskattar att mer än 70 miljoner ETH kan vara stakat senast januari 2028 om efterfrågan fortsätter under den befintliga belöningsstrukturen.
Övergång och Ekonomiska Effekter
Forskarna föreslog en 18-månaders övergång istället för att tillämpa den permanenta belöningskurvan på en gång. Ethereums grundbelöningsfaktor skulle initialt öka från 64 till 128 innan den gradvis återgår till sin nuvarande nivå. Den tillfälliga justeringen syftar till att hålla validatorernas avkastning nära deras befintliga intervall under den tidiga fasen innan den avsmalnande bränningen blir mer restriktiv.
För amerikanska validatorer och stakingtjänsteleverantörer skulle förslaget kunna förändra ekonomin för att driva Ethereum-infrastruktur om utvecklarna så småningom inkluderar det i en nätverksuppgradering. Lägre utgivningsbelöningar skulle kunna påverka förväntade avkastningar, även om utkastet inte skulle ändra amerikanska skatte- eller värdepappersregler som styr staking.
Relaterade Förslag och Framtiden
Planen följer också ett separat Ethereum-forskningsförslag som rapporterades av crypto.news i juni. Den mekanismen, känd som validator redirected revenue, skulle tillåta validatorer att rikta mellan 0% och 10% av sin stakinginkomst mot ekosystemfinansiering. Enligt det förslaget skulle bidrag bli obligatoriska om 51% av validatorerna stödde en omdirigeringsgrad över noll. Dess författare hävdade att delad finansiering skulle kunna hjälpa till att betala för forskning, säkerhet och offentliga verktyg som används över Ethereum.
EIP-8361 är ett utkast och ändrar inte automatiskt Ethereums penningpolitik. Det måste gå igenom teknisk granskning, samhällsdebatt och utvecklarkoordination innan det kan övervägas för en framtida nätverksuppgradering. Förslaget har redan väckt oro över att mindre förutsägbara avkastningar skulle kunna påverka solo-validatorer, institutionella stakingoperationer och decentraliserade finansstrategier som bygger på stakat ETH.
ETH visade ingen tydlig reaktion kopplad till utkastet. Token handlades nära $1,878, upp cirka 0,5% under 24 timmar, med cirka $7,86 miljarder i handelsvolym vid tidpunkten för skrivandet, enligt CoinMarketCap.
