Finansiella stabilitetsrådets oro över stablecoins
Finansiella stabilitetsrådet (FSB) har uttryckt oro över spridningen av utländska valuta-stablecoins på framväxande marknader. I sin årliga rapport för 2025 framhöll den globala tillsynsmyndigheten att US dollar-stablecoins som används över gränser kan skapa finansiella och politiska risker för utvecklingsländer.
Risker kopplade till stablecoins
FSB påpekade att stablecoins denominerade i utländsk valuta kan sätta press på framväxande marknader och utvecklingsländer. Det konstaterades att US dollar-stablecoins som rör sig över flera jurisdiktioner kan medföra ”potentiellt mer akuta” risker för dessa marknader. Enligt rapporten inkluderar dessa risker:
- Valutautbyte
- Svagare användning av lokala betalningssystem
Rådet framhöll också att dessa stablecoins kan minska effektiviteten av inhemsk penningpolitik och skapa tryck på offentliga resurser. FSB betonade att reglerare fortfarande behöver följa hur stablecoin-sektorn utvecklas.
Reglering och övervakning
Det noterades att myndigheter måste förstå riskerna kopplade till likviditet, operativa frågor och kopplingar till det bredare finansiella systemet. Rapporten hänvisade även till FSB:s globala ramverk för kryptotillgångsverksamhet och stablecoin-arrangemang från 2023. Efter att ha granskat detta ramverk 2025 konstaterade rådet att det fortfarande finns tydliga luckor och inkonsekvenser i hur det tillämpas över olika jurisdiktioner.
Kryptotillgångars användning
Dessutom påpekade rådet att kryptotillgångar och stablecoins fortfarande har begränsad användning i verklig ekonomisk aktivitet, inklusive betalningar. Det konstaterades:
”Trots tillväxten på dessa marknader under de senaste åren används kryptotillgångar och stablecoins inte i stor utsträckning inom finansiella tjänster som stödjer den verkliga ekonomin.”
Samtidigt framhöll FSB att stablecoins kan erbjuda vissa fördelar, men tillade att reglerare bör fortsätta att övervaka sårbarheter i takt med att kopplingarna till kärnfinansiella marknader och institutioner växer.
Framtida prioriteringar
Rapporten angav att rådet kommer att fortsätta att övervaka digital innovation kopplad till kryptotillgångar under 2026. Risker relaterade till stablecoins förblir en del av detta arbete, särskilt inom områden kopplade till marknadsstruktur och finansiell motståndskraft. FSB listade också andra prioriteringar för det kommande året, inklusive:
- Privat kredit
- Icke-bankfinansiell intermediation
- Gränsöverskridande betalningar
- Krisberedskap
- Vidare arbete med regleringsmodernisering
