Ripple och Circles Banktillstånd
Ripple och Circles ansökningar om amerikanska nationella banktillstånd framställs inte längre som ett djärvt drag inom branschen, utan snarare som en kalkylerad och defensiv omställning som svar på förestående regleringar. I en intervju med CryptoNews förklarar Alice Li, investeringspartner och chef för Nordamerika på Foresight Ventures, att detta drag i grunden handlar om att framtidssäkra verksamheten mitt i det ökande trycket från GENIUS Act, en banbrytande lag som omformar tillsynen av stablecoins i USA.
GENIUS Act och dess Betydelse
I ett historiskt steg för amerikansk kryptoreglering har GENIUS Act – formellt känd som Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act – nyligen godkänts av båda kamrarna i kongressen. ”GENIUS Act klargör att varje utgivare som siktar på att växa måste uppfylla banknivåns regulatoriska standarder,” säger Li, vars investeringsfokus omfattar stablecoin-infrastruktur, betalningssystem och Web3-applikationer. ”Att ansöka om ett banktillstånd garanterar inte godkännande, men det signalerar en långsiktig avsikt att följa reglerna till både reglerare och partners.”
Stablecoin-omvälvning
Institutionell integration vs. DeFi-oberoende
Li förväntar sig att stablecoin-sektorn kommer att dela upp sig i två läger under de kommande 12 till 18 månaderna: institutionellt fokuserade aktörer som strävar efter full licensiering och bankintegration, samt DeFi-inhemska eller offshore-utgivare som riktar sig mot nischanvändningsfall. När den amerikanska regulatoriska klarheten fastställs kommer banker och traditionella finansiella system att möta ett växande tryck att integrera stablecoins, inte på grund av ideologisk överenskommelse, utan på grund av användarnas efterfrågan på snabbare, billigare och programmerbara finansiella produkter.
Licensieringens Roll
Licensiering är den nya vallgraven – och den nya barriären
När stablecoin-marknaden mognar, säger Li, kommer förmågan att säkra ett amerikanskt banktillstånd snabbt att bli sektorns definierande fördel och ett operationellt filter för investerare. ”Vi utvärderar inte längre infrastrukturstartups enbart utifrån teknisk sofistikering. Regulatorisk beredskap och förmåga att integrera med licensierade utgivare är nu avgörande,” noterar hon. Medan Ripple och Circles väg mot att bli fullständiga amerikanska banker kan tränga ut direkt konkurrens om USD-stablecoins, ser Li fruktbar mark för vissa teknologier. Dessa inkluderar on-chain compliance-verktyg, realtidsriskövervakningssystem, tokenisering middleware och fiat-krypto-brygginfrastruktur. Startups som kan koppla in sig i den utvecklande reglerade stacken – snarare än att konkurrera direkt – kommer att vara väl positionerade. Ändå kommer licenser med en kostnad. ”Licenser är både en vallgrav och en begränsning,” förklarar Li. ”För amerikansk dominans är de icke-förhandlingsbara. Agiliteten minskar, men storskalig adoption kräver regulatorisk anpassning.” För nya aktörer är distribution nyckeln – men utan regulatoriska meriter kommer stora partners inte att engagera sig.
Global Divergens och Hybrida Modeller
Global divergens och uppkomsten av hybrida modeller
Även om amerikanska banktillstånd kan erbjuda en långsiktig fördel inhemskt och med institutionella kunder, tror Li att den globala konkurrensen om stablecoins kommer att förbli flerspårig. Offshore-aktörer som Tether kommer att fortsätta dominera inom DeFi och gränsöverskridande användningsfall på grund av flexibilitet och färre efterlevnadskrav. ”På kort sikt kommer Tether och liknande utgivare inte att förlora dominans inom DeFi,” säger hon. ”Men när reglerade aktörer integreras i fintech-appar och bankstackar kommer de gradvis att absorbera mer institutionella och detaljhandelsflöden – särskilt inom treasury och on/off-ramp-applikationer.” Internationella jurisdiktioner reagerar redan. ”UAE, Singapore och Hongkong erbjuder aktivt lättare ramverk för att attrahera utgivare,” säger Li. Paradoxalt nog kan utgivare som regleras under GENIUS Act till och med finna det lättare att integrera sig i dessa framväxande nav, eftersom amerikansk tillsyn ger legitimitet åt gränsöverskridande affärer. Li avslutar med att tokenisering av verkliga tillgångar (RWA) – som redan får fäste – kan bli bron mellan traditionell finans och krypto. ”Precis som Robinhood demokratiserade aktier, kommer hybrida modeller att driva efterlevnadsinriktade, användarcentrerade finansiella produkter,” säger hon. GENIUS Act, snarare än att döda innovation, kan påskynda samarbeten mellan banker och krypto och omforma det finansiella systemet i grunden.
