Applied Digital och HPC-marknaden
Applied Digital har nyligen ingått ett 11 miljarder dollar HPC-avtal, vilket placerar företaget i samma liga som Core Scientific och TeraWulf. Men är marknaden medveten om detta?
Bitcoin-gruvaktier och AI-exponering
Bitcoin-gruvaktier med exponering mot AI och HPC har varit några av de största vinnarna hittills i år. IREN, Cipher och Hut 8 är bland de mest omtalade namnen på X. TeraWulf har också dragit till sig uppmärksamhet efter att ha tillkännagivit ett multibiljon-dollar hostingavtal med Fluidstack, backat av Google.
Applied Digitals tillväxt och affärsmodell
Applied Digital (Nasdaq: APLD) rankas för närvarande som #7 efter marknadsvärde på vår webbplats. Förra veckan tillkännagav företaget att CoreWeave hade utnyttjat ytterligare leasingalternativ, vilket beräknas ge totalt 11 miljarder dollar i intäkter under leasingperioden. Detta gör det till ett av de största kända intäktsavtalen bland börsnoterade Bitcoin-gruvföretag.
Med huvudkontor i Dallas, Texas, har Applied Digital genomgått en grundläggande förändring i sin affärsmodell. Tidigare involverad i egen gruvdrift, driver företaget inte längre någon egen gruvdrift och har övergått till en helt hosting-fokuserad verksamhet, som betjänar både blockchain- och högpresterande datorkunder (HPC).
Finansiella resultat och framtidsutsikter
För räkenskapsåret som avslutas den 31 maj 2025 rapporterade Applied Digital 51,84 miljoner dollar i totala intäkter, bestående av 63,92 miljoner dollar från blockchain-hostingtjänster och motverkat av en förlust på 12,08 miljoner dollar från nedlagda Cloud Services-verksamheter. HPC-hostingverksamheten har ännu inte börjat generera intäkter, men med byggmilstenar som närmar sig och långsiktiga leasingavtal på plats, positionerar sig företaget för en förändring.
Strategiska partnerskap och leasingavtal
CoreWeave, hyperscalern som gjorde rubriker 2024 genom sina banbrytande kontrakt med Core Scientific, är nu central för Applied Digitals HPC-hostingtransformation. De två företagen har skrivit under tre långsiktiga leasingavtal som totalt omfattar 400 MW kritisk infrastrukturkapacitet.
”Det första tillkännagivandet kom den 2 juni 2025, där två leasingavtal och totalt 250 MW HPC-hosting detaljerades.”
Den 29 augusti 2025 tillkännagav Applied Digital att CoreWeave utnyttjade sin option för en ytterligare 150 MW byggnad, vilket ökar det totala intäktsåtagandet till 11 miljarder dollar.
Finansieringsstrategier och risker
Att genomföra storskaliga leasingavtal som dessa kräver betydande kapital i förskott. Den 31 maj 2025 hade Applied Digital 44,9 miljoner dollar i obundna kontanter och likvida medel. Över 874,7 miljoner dollar samlades in under räkenskapsåret, en ökning med 496% från föregående år.
Investerare bör hålla ett nära öga på räntekostnader, utspädningstriggers och warrantöverhäng. Applied Digital har snabbt positionerat sig som en seriös aktör inom HPC-hosting.
Slutsats
Applied Digital erbjuder ett konkret spel i HPC-utbyggnaden, med lägre volatilitet och tydligare kassaflöde. Men för dem som letar efter BTC-hävstång kan det vara bättre att söka exponering någon annanstans.
