Grayscale och Ethereum-staking
Grayscale har korsat en reglerings- och strukturell gräns som kan omforma hur amerikanska investerare får tillgång till Ethereum-avkastning. Företaget har gjort historia genom att bli den första amerikanskt noterade kryptoutgivaren som direkt överför Ethereum-stakingbelöningar till investerare i börshandlade fonder.
Första distributionen av stakingbelöningar
Denna milstolpe bekräftades i ett meddelande den 5 januari, där Grayscale meddelade att deras Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) genomförde sin första distribution kopplad till on-chain staking-aktivitet. Enligt företaget distribuerade ETHE $0.083178 per aktie till berättigade aktieägare, vilket representerar intäkter från Ethereum (ETH) stakingbelöningar som tjänades mellan den 6 oktober och den 31 december 2025.
Utbetalningen, som gjordes den 6 januari, följde ett rekorddatum den 5 januari och uppgick totalt till cirka $9,4 miljoner över fonden. Istället för att distribuera ETH direkt sålde Grayscale de ackumulerade stakingbelöningarna och betalade investerarna i kontanter, vilket lämnade fondens underliggande Ether-innehav oförändrat. ETHE började handlas ex-utdelning den 5 januari.
Betydelse och framtid
Distributionen markerar första gången en amerikanskt noterad spot-krypto ETP framgångsrikt har överfört stakinginkomster till investerare, vilket förenar traditionella börshandlade produkter med Ethereums proof-of-stake-avkastningsmodell.
Grayscale aktiverade staking för sina Ethereum-produkter i oktober 2025, vilket gjorde ETHE och dess komplementprodukt, Ethereum Staking Mini ETF (ticker: ETH), till de första amerikanska ETP:erna som möjliggjorde staking. Båda fonderna döptes om officiellt i början av januari för att återspegla den tillagda funktionaliteten.
Dessa åtgärder följs noga av både kryptovaluta- och traditionell finans. Stakingbelöningar introducerar en avkastningskomponent som tidigare varit otillgänglig för amerikanska spot Ethereum ETF:er, vilket potentiellt kan förändra hur institutionella investerare bedömer ETH-exponering.
Risker och framtida planer
Eftersom ETHE inte är registrerad under Investment Company Act av 1940 erbjuder den mer flexibilitet än traditionella ETF:er, men den medför också fler risker. Låstider, validatorprestanda, nätverksavbrott och sårbarheter i smarta kontrakt kan alla påverka avkastningen på staked ETH.
Ändå ser analytiker utbetalningen som ett betydande steg mot att integrera blockchain-inhemsk ekonomi i reglerade investeringsfordon. Andra utgivare, inklusive BlackRock och Fidelity, har lämnat in förslag eller ändringar relaterade till Ethereum-staking, även om ingen ännu har distribuerat belöningar.
Grayscale går vidare med planer på att utöka staking över sin produktlinje. Samtidigt säger företaget att investerars utbildning och transparens kommer att förbli centrala för strategin. Eventuella utbetalningar, förklarade de, kommer att kopplas till stakingprestanda och marknadsförhållanden, utan någon fast tidslinje för framtida distributioner.
Denna åtgärd belyser Ethereums växande roll som en avkastningsgenererande tillgång för institutionella investerare och återspeglar hur kryptovaluta-ETF:er snabbt utvecklas bortom att bara följa priser.
