DeFi vs CeFi: En Översikt
En gång hyllad som ett disruptivt alternativ till traditionell finans står DeFi (decentraliserad finans) nu inför konkurrens från CeFi (centraliserad finans)—en hybridmodell som kombinerar kryptovalutans finansiella fördelar med den bekväma användningen av centraliserade plattformar.
Reglering och Risker
Medan mycket har sagts om Trump-administrationens stöd för kryptovaluta-sektorn i allmänhet, tror teknikadvokaten Alexander Urbelis och andra experter att de amerikanska reglerarna favoriserar CeFi framför DeFi. Urbelis varnar dock för att denna lutning mot att underlätta centraliserade kryptoföretag kan skapa betydande risker. Hans oro framkom i en artikel från Unchained Media den 17 september.
Generellt fokuserar amerikanska reglerare mer på plattformar och produkter som följer lagar mot penningtvätt (AML) och som samlar in användardata. Även om DeFi- och CeFi-plattformar erbjuder liknande tjänster—som kryptovalutautbyte och yield farming—ligger den avgörande skillnaden i kontroll.
Decentraliseringens Principer
Blockchain Associations medgrundare, Connor Spelliscy, har skisserat sju principer för decentralisering, utvecklade med input från över 40 branschexperter. Dessa principer står i skarp kontrast till den amerikanska politikens tillvägagångssätt, särskilt i CLARITY Act, som kan tillåta företag att självcertifiera sig som decentraliserade. Detta kan leda till otydligheter i hur decentralisering definieras, vilket gör att centraliserade plattformar kan utnyttja fördelarna som är avsedda för verkliga DeFi-projekt.
Spelliscy varnar för att utan tydliga definitioner kan opportunistiska företag framställa sig som DeFi medan de drar nytta av de regulatoriska fördelarna som är avsedda för innovatörer.
Framtiden för DeFi och CeFi
CLARITY Act syftar till att definiera den juridiska statusen för kryptovalutor, men det är fortfarande oklart om decentraliserade projekt kommer att blomstra under den nuvarande administrationen. Medan reglerarna har pausat rättsliga åtgärder mot stora CeFi-aktörer som Circle, Binance och Coinbase, har de tagit en hårdare hållning mot DeFi-utvecklare, som de bakom Samourai Wallet och Tornado Cash, som riskerar fängelse för att ha skapat integritetsverktyg.
Debatten om $USDH
Debatten om $USDH är en av de mer intressanta händelserna i den senaste kryptovaluta-historien—ett fall där amerikansk politik (GENIUS Act) är avgörande för ett stort designbeslut. Jag har ingen röst, men jag ser vissa missförstånd om GENIUS som är värda att klargöra.
Antagandet av GENIUS Act 2025, som sätter ramarna för stablecoin-utgivare, ses som ett steg framåt. Kritiker hävdar dock att det bara lägger grunden för ytterligare reglering. Medan stablecoins fungerar som en nyckelpunkt för DeFi, underminerar den amerikanska regeringens tillsyn—som kräver att utgivare får tillstånd och samlar in användardata—decentralisering.
Sammanfattningsvis riktar Trump-administrationen sig inte aktivt mot decentraliserade plattformar, men det verkar tydligt att den favoriserar CeFi framför DeFi.
