Hongkongs Reglerade Stablecoins
Hongkong har bekräftat att dess första reglerade stablecoins förväntas komma i cirkulation mellan mitten och slutet av 2026, efter att två bankstödda institutioner har säkrat utgivarlicenser tidigare i år. Enligt ett skriftligt svar från finans- och skattsekreteraren Christopher Hui till Hongkongs lagstiftande råd beviljade Hongkongs monetära myndighet (HKMA) utgivarlicenser för stablecoins till dessa två institutioner med bankbakgrund i april 2026.
Hui nämnde att den förväntade lanseringstidslinjen baseras på institutionernas befintliga affärsplaner. Svaret skisserade också hur de reglerande myndigheterna avser att övervaka marknaden efter lanseringen och förklarade att licensieringsramverket är utformat för att stödja finansiell innovation samtidigt som det skyddar användare och upprätthåller monetär och finansiell stabilitet.
Regler och Övervakning
Även om lanseringsfönstret bekräftades, meddelade regeringen att HKMA redan hade övervägt den påverkan som reglerade stablecoins kan ha på Hongkongs banksystem innan licensieringsramverket skapades. Enligt Stablecoins Ordinance, som trädde i kraft i augusti 2025, måste licensierade utgivare backa sina tokens med berättigade reservtillgångar, inklusive bankinsättningar och högkvalitativa likvida skuldebrev.
Regeringen angav att dessa reserver måste placeras hos banker i Hongkong, medan HKMA behåller befogenheten att införa ytterligare krav om marknadsförhållandena motiverar det. Utöver reservreglerna meddelade centralbanken att den kommer att genomföra kontinuerlig övervakning när de reglerade stablecoins börjar cirkulera och att den kommer att fortsätta bedöma om utgivningen påverkar bankinsättningar, utlåningsverksamhet eller den övergripande finansiella stabiliteten.
Internationellt Samarbete och Pilotprojekt
På internationell nivå tillade regeringen att HKMA deltar i studier ledda av organisationer som Bank for International Settlements för att undersöka hur en bredare adoption av stablecoins kan påverka traditionella banksystem och för att säkerställa att Hongkongs ramverk är i linje med utvecklande globala standarder.
Separat meddelade regeringen att de två licensierade utgivarna redan deltar i pilotprojekt som involverar centralbankens digitala valutanätverk, tokeniserade insättningar och gränsöverskridande betalningsinfrastruktur. Enligt svaret kommer framtida adoption av dessa betalningsteknologier att bero på efterfrågan över olika användningsfall.
Meddelandet följer ett annat initiativ för digitala betalningar i Hongkong. Som tidigare rapporterats av crypto.news har HKEX och HKMA nyligen börjat testa en grossist e-HKD för derivathandel, vilket gör det möjligt för clearingdeltagare att använda centralbankens digitala valuta för marginalbetalningar efter ordinarie banktimmar.
Åtgärder mot Oreglerade Stablecoins
Tillsammans med lanseringsplanerna meddelade regeringen att de reglerande myndigheterna har börjat vidta åtgärder mot företag som fortsätter att erbjuda stablecoins utan auktorisation. Enligt svaret från det lagstiftande rådet har HKMA utfärdat brev till oreglerade stablecoin-leverantörer som förklarar de juridiska kraven enligt Stablecoins Ordinance och har fortsatt att övervaka om dessa företag följer reglerna.
Beroende på omständigheterna kan ärenden hänvisas till polisen eller justitiedepartementet. Värdepappers- och terminskommissionen (SFC) delar också information med HKMA när den identifierar misstänkt marknadsföring av oreglerade stablecoins till Hongkongs invånare genom sin övervakning enligt lagen om penningtvätt och bekämpning av finansiering av terrorism.
Framtida Lagstiftning och Risker
När det gäller stablecoin-utgivning meddelade regeringen att den senare i år kommer att införa lagstiftning som omfattar handel med virtuella tillgångar, förvaring, rådgivning och förvaltningstjänster för att skapa en mer omfattande regleringsram. Tjänstemän upprepade också att reglerade stablecoins är avsedda att fungera som blockchain-baserade betalningsinstrument snarare än spekulativa investeringar.
Regeringen varnade för att personer som förvärvar oreglerade stablecoins genom oreglerade kanaler gör det på egen risk, samtidigt som de tillade att finansiella reglerare kommer att fortsätta med offentliga utbildningskampanjer och upprätthålla uppdaterade listor över licensierade enheter.
