Inledning
Hongkongs marknadsoperatör och centralbank har inlett tester av en wholesale central bank digital currency (CBDC) för derivathandel, vilket utökar användningen av digitala pengar inom stadens finansiella infrastruktur.
Pilotprojektet
I ett gemensamt tillkännagivande från Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) och Hong Kong Monetary Authority (HKMA) framgår det att piloten syftar till att undersöka huruvida e-HKD kan stödja förhandsmarginalbetalningar för efterhandeln (AHT) på Hongkongs derivatmarknad. Enligt förslaget skulle clearingdeltagare kunna använda e-HKD, en wholesale CBDC designad för att fungera dygnet runt, för att överföra marginaler utanför ordinarie banktider.
Fördelar med e-HKD
HKEX och HKMA uppger att arrangemanget skulle stärka riskhanteringen under efterhandeln samtidigt som befintliga operativa processer bevaras. Initiativet syftar till att åtgärda en långvarig begränsning i det nuvarande systemet. För närvarande måste clearingdeltagare lämna in förhandsmarginaldepositionsförfrågningar till HKFE Clearing Corporation Limited senast klockan 15.00 om de vill att dessa medel ska erkännas för den följande efterhandeln.
Frivilliga tester och framtida planer
HKEX har bjudit in clearingdeltagare under HKFE Clearing Corporation att delta i verkliga värdeprövningar på frivillig basis. Börsen tillade att en bredare utrullning skulle bero på regulatoriska godkännanden, marknadsberedskap och andra operativa överväganden.
”Genom att utforska användningen av CBDC syftar vi till att erbjuda ett mer flexibelt och tidsenligt betalningsalternativ utanför ordinarie arbetstider och åtgärda långvariga operativa problem i branschen. Detta projekt återspeglar det gemensamma åtagandet från HKEX och HKMA att omfamna innovation, stärka motståndskraften i våra marknader och förstärka Hongkongs ställning som ett ledande internationellt finansiellt centrum,”
säger Vanessa Lau, Chief Operating Officer på HKEX.
Testning av wholesale CBDC
Under tiden framhöll Howard Lee, biträdande verkställande direktör för HKMA, att piloten skulle testa en wholesale CBDC-applikation i en verklig marknadsmiljö. Den senaste prövningen bygger på HKMA:s beslut att prioritera institutionella tillämpningar för e-HKD efter att ha slutfört den andra fasen av sitt digitala valuta pilotprogram 2025.
Vid den tidpunkten drog HKMA slutsatsen att e-HKD och tokeniserade bankinsättningar skulle kunna stödja programmerbara och kostnadseffektiva transaktioner inom finansiella tjänster. Testdeltagare inkluderade banker, teknikföretag och finansiella institutioner som testade digitala pengar i praktiska användningsfall.
Framtiden för e-HKD
Myndigheterna meddelade senare att den institutionella efterfrågan på e-HKD översteg intresset från detaljhandelsanvändare. Centralbanken skiftade därefter sitt fokus mot wholesale-implementering, inklusive tokeniserade finansiella marknader och handelsavvecklingsapplikationer. Den nya HKEX-piloten ger ett av de tydligaste exemplen hittills på denna strategi.
Istället för att testa konsumentbetalningar placerar projektet e-HKD inom Hongkongs derivatmarknad och använder det för att stödja marginalfinansiering under handelsaktiviteter som fortsätter efter att bankerna har stängt.
