Hongkongs Planer för Licensiering av Virtuella Tillgångar
Hongkong har lagt fram planer på att införa lagstiftning före slutet av 2026 som syftar till att skapa ett licensieringssystem för handel med virtuella tillgångar, förvaring, rådgivning och förvaltningstjänster. Hongkongs finans- och skattsekreterare Christopher Hui meddelade under en policybriefing den 5 oktober för Finanskommittén i det lagstiftande rådet att regeringen avser att introducera ett ändringsförslag som omfattar dessa fyra tjänsteområden i år.
Bakgrund och Syfte
Planen följer efter konsultationer som genomfördes av Finans- och skattdepartementet samt Värdepappers- och terminskommissionen. Förslaget syftar till att utvidga Hongkongs licensieringssystem bortom handelsplattformar för virtuella tillgångar och stablecoin-utgivare. Det är viktigt att notera att de fyra nya systemen ännu inte har trätt i kraft; lagstiftningen måste först introduceras för det lagstiftande rådet och genomgå den lagstiftande processen.
Detaljer om Förslaget
Det planerade förslaget omfattar handel med virtuella tillgångar, förvaring, rådgivning och förvaltning. Regleringsmyndigheterna har spenderat mer än ett år på att förbereda separata regler för varje aktivitet innan de kombinerade det lagstiftande arbetet till nästa steg i Hongkongs kryptoramar. För handel med virtuella tillgångar är det föreslagna systemet utformat för att följa delar av ramen som används för typ 1 värdepappershandel.
SFC (Värdepappers- och terminskommissionen) skulle licensiera och övervaka företag som utför täckta handelsaktiviteter, medan undantag som liknar de som finns på konventionella värdepappersmarknader har övervägts.
Förvaringsreglerna fokuserar på företag som ansvarar för att skydda privata nycklar som tillhör kunder. Slutsatserna från konsultationen i december 2025 visade att systemet skulle täcka risker kopplade till att hålla kunders virtuella tillgångar i Hongkong, inklusive kontroller avsedda att skydda kundens egendom.
Rådgivning och Förvaltning
Rådgivnings- och förvaltningstjänster skulle omfattas av separata licensieringssystem. SFC meddelade i maj att rådgivningsreglerna i stort sett skulle följa typ 4 värdepappersreglering, medan förvaltning av virtuella tillgångar skulle modelleras efter typ 9 krav på tillgångsförvaltning. Regleringsmyndigheterna har använt principen ”samma verksamhet, samma risker, samma regler” när de utvecklat förslagen.
Konsultationsprocess och Framtida Steg
Hongkongs föreslagna regler för licensiering av kryptorådgivning och förvaltning fick stöd under konsultationsprocessen. Slutsatserna från konsultationen i maj förde dessa två områden in i samma lagstiftningsschema som handel och förvaring. Hongkong började konsultera om fristående handels- och förvaringslicenser i juni 2025. Mer än 190 svar mottogs innan FSTB (Finans- och skattdepartementet) och SFC publicerade sina slutsatser den 24 december.
Regleringsmyndigheterna gick sedan vidare med lagstiftningsutkast. Samtidigt öppnade myndigheterna en annan konsultation för rådgivnings- och förvaltningstjänster. Denna konsultation stängdes i januari 2026 och lockade 51 svar från marknadsaktörer, branschorganisationer och professionella organisationer.
Framsteg och Tidslinje
FSTB och SFC bekräftade resultaten i maj och meddelade att de skulle slutföra lagstiftningsförslaget under lagen om penningtvätt och bekämpning av finansiering av terrorism. Målet är att lämna in lagstiftning under 2026. Befintliga och potentiella leverantörer av rådgivning och förvaltning av virtuella tillgångar uppmanades att kontakta SFC innan lagen träder i kraft.
Regleringsmyndigheterna betonade att tidiga diskussioner kan hjälpa företag att förstå de föreslagna kraven och förbereda licensansökningar. Crypto.news har tidigare rapporterat om Hongkongs plan att utvidga regleringen från kryptohandel till handels- och förvaringstjänster när regeringen inkluderade lagstiftningen i sin finansiella agenda för 2026.
Övriga Regler och Initiativ
Den nya lagen kommer att komplettera det befintliga licensieringssystemet som redan är i drift. Hongkongs system för handelsplattformar för virtuella tillgångar kräver att täckta börser som betjänar den lokala marknaden får SFC-godkännande. Befintliga plattformar står inför krav som omfattar investerarskydd, styrning, tillgångshantering och kontroller mot penningtvätt.
Kraven för förvaring för licensierade plattformar har skärpts separat. SFC införde strängare standarder för kryptoförvaring som omfattar kalla plånböcker, uttag och cybersäkerhetskontroller i augusti 2025. Utgivning av stablecoins faller under ett annat system som övervakas av Hongkongs monetära myndighet.
Framtida Utsikter
Hongkongs policyadress för 2026 går längre än de fyra föreslagna licenserna. Regeringen meddelade att SFC skulle fortsätta att förbättra reglerna för licensiering av virtuella tillgångar och utfärda mer detaljerade regulatoriska riktlinjer för tjänsteleverantörer. Licensierade plattformar förväntas stödja handel med reglerade stablecoins, medan regler för tokeniserade investeringsprodukter kommer att utvidgas för att omfatta lämpliga tillgångar, inklusive tokeniserat guld.
SFC planerar att införa ett övervakningssystem för digital tillgångsförvaring under andra halvan av 2026. Dess CrypTech-program förväntas sedan lägga till komponenter för marknadsövervakning med big data och övervakning av penningtvätt 2027.
På centralbanksnivå planerar HKMA att införa ett system för centralbankens digitala valuta och 24/7-operationer genom EnsembleTX runt slutet av 2026. Myndighetens årsrapport anger att EnsembleTX har fungerat som pilotfasen av Projekt Ensemble, med stöd för tokeniserade centralbankspengar som utvecklas under 2026.
Hongkongs senaste policypaket inkluderar reglerad handel med stablecoins, tokeniserade tillgångar och dygnet runt digitala avvecklingsinfrastrukturer. Christopher Huis kommentarer den 5 oktober bekräftar att den lagstiftning som rör de fyra tjänsterna finns med på regeringens lagstiftningsschema för 2026.
Myndigheterna har ännu inte meddelat något startdatum för de nya licenserna i de material som granskats för denna rapport. När lagförslaget väl har introducerats kommer det att gå igenom Hongkongs lagstiftande rådsprocess innan de nya kraven kan bli lag. Exakta implementeringsdatum, slutgiltiga undantag och ansökningsprocedurer kommer att bero på lagstiftningen och efterföljande regulatoriska riktlinjer.
Regeringen arbetar också med andra projekt på finansmarknaden under samma policyprogram för 2026. Hongkongs centrala clearing- och avvecklingssystem för guld är planerat att börja formella operationer under första kvartalet 2027, efter att ha kört i testform under 2026. HKEX förväntas tillkännage detaljer i år för ett nytt RMB-denominerat guldterminskontrakt med fysisk avveckling.
Policyadressen för 2026 anger att kontraktet är en del av planerna att expandera Hongkongs guld- och råvarumarknad. För virtuella tillgångar fortsätter SFC att uppmuntra företag som redan tillhandahåller eller planerar att tillhandahålla handels-, förvarings-, rådgivnings- eller förvaltningstjänster att inleda diskussioner med regleringsmyndigheterna innan de nya licensieringssystemen träder i kraft.
