Hur man lagligt stakar kryptovaluta år 2025: Vad som nu är tillåtet efter SEC:s senaste åtgärder

Huvudpunkter

Få $25 i BTC när du handlar för $100+ på Gemini – registrera dig och börja tjäna idag!

The SEC har klargjort att solo staking, delegerad staking och förvaringsstakning, när de är direkt kopplade till nätverkets konsensusprocess, inte kvalificerar som värdepapperserbjudanden. Enligt riktlinjerna från den 29 maj betraktas belöningar från nätverksvalidering som ersättning för tjänster, snarare än vinster från andras ansträngningar, vilket tar bort dem från klassificeringen enligt Howey-testet. Validatorer, nodoperatörer och detaljhandels- eller institutionella stakare kan nu delta utan rädsla för regulatorisk osäkerhet, vilket uppmuntrar bredare adoption av PoS-nätverk. Yield farming, ROI-garanterade DeFi-buntar och stakning som uppger sig vara lånescheman förblir utanför de lagliga gränserna och kan fortfarande behandlas som värdepapperserbjudanden.

Den 29 maj 2025 utfärdade den amerikanska Securities and Exchange Commission nya riktlinjer angående kryptovalutastakning för att skapa regulatorisk klarhet. Tidigare var investerare och tjänsteleverantörer osäkra på huruvida regulatorer skulle betrakta stakingsbelöningar som värdepapper eller inte, vilket innebar risk för rättsliga problem. SEC:s senaste åtgärd klargör tydligt vilka typer av stakning som är tillåtna och vilka som inte är det. Riktlinjerna ger stöd till nodoperatörer, validatorer och individuella stakare och erkänns att protokollets stakning är en kärnfunktion i nätverket snarare än en spekulativ investering.

Denna artikel förklarar hur regulatorer kommer att hantera kryptovalutastakning under de nya reglerna, vilka aktiviteter som fortfarande inte är tillåtna, vem som kommer att dra nytta av dem och vilka metoder som bör undvikas. Oavsett om du är en solo-validator eller använder en staking-tjänst, är det avgörande att förstå dessa uppdateringar för att förbli i överensstämmelse i USA.

SEC:s senaste riktlinjer för stakning

År 2025 publicerade SEC:s Division of Corporation Finance banbrytande riktlinjer som fastställde scenarier under vilka protokollstakning på proof-of-stake (PoS)-nätverk inte kommer att betraktas som ett värdepapperserbjudande. Dessa riktlinjer gäller för solo staking, delegerad staking till tredjepartsvalidatorer och förvaringsarrangemang, så länge dessa metoder är kopplade till nätverkets konsensusprocess.

SEC klargjorde att dessa stakingaktiviteter inte uppfyller kriterierna för ett “investeringskontrakt” enligt Howey-testet. Regulatorn gjorde också en tydlig åtskillnad mellan äkta protokollstakning och scheman som lovar vinster från andras ansträngningar, såsom utlåning eller spekulativa plattformar. Enligt riktlinjerna kommer stakingbelöningar som tjänas genom direkt deltagande i nätverksaktiviteter, såsom att validera transaktioner eller säkra blockchainen, inte att betraktas som investeringsavkastning.

Vilka stakingaktiviteter är tillåtna enligt de nya SEC-reglerna?

SEC:s Division of Corporation Finance har klargjort att specifika stakingaktiviteter på PoS-nätverk, när de genomförs som en del av nätverkets konsensusprocess, inte utgör värdepapperserbjudanden. Dessa protokollstakingsaktiviteter betraktas som administrativa, inte investeringsavtal. Här är vad riktlinjerna uttryckligen tillåter:

1. Solo staking: De nya riktlinjerna från SEC tillåter individer att staka med sina egna kryptotillgångar och resurser. Så länge de behåller kontroll och ägarskap över sina tillgångar och deltar direkt i nätverksvalidering behandlas deras staking inte som ett värdepapperserbjudande.
2. Delegerad staking (non-custodial): SEC har tillåtit användare att delegera sina valideringsrättigheter till tredjepartsnodoperatörer, samtidigt som de behåller kontrollen över sina kryptotillgångar och privata nycklar. Detta är i enlighet med lagen eftersom det inte innebär överföring av ägande eller att man förväntar sig vinster från andra människors insatser. Om en nodoperatör stakar sina egna kryptotillgångar påverkar det inte Howey-analysen av protokollstakning.
3. Custodial staking: Förvarare, såsom kryptovalutabörser, kan staka å användarnas vägnar, förutsatt att tillgångarna hålls för ägarens fördel och inte används på andra sätt, och att processen är transparent redovisad för ägaren innan aktiviteten.
4. Driva validator-tjänster: Riktlinjen tillåter att du driver validatornoder och tjänar belöningar direkt från nätverket. Dessa handlingar ses som att tillhandahålla tekniska tjänster snarare än att investera i någon annans verksamhet.

SEC-riktlinjer om tilläggstjänster i kryptovaluta-stakning

Tjänsteleverantörer kan erbjuda ”tilläggstjänster” till ägare av kryptotillgångar. Dessa tjänster ska vara administrativa eller ministeriella och inte involvera entreprenöriella eller förvaltningsinsatser:

• Slashing coverage: Tjänsteleverantörer kan kompensera ägare för förluster på grund av slashing, liknande skydd i traditionella affärstransaktioner, vilket täcker fel från nodoperatörer.
• Early unbonding: Protokoll kan återlämna tillgångar till ägare innan protokollets avbandningsperiod är slut, vilket förkortar väntan för ägare.
• Flexibla belöningsscheman: Projekt kan dela ut stakingbelöningar enligt ett schema som skiljer sig från protokollet utan att fastställa eller garantera belopp utöver vad protokollet tillhandahåller.
• Tillgångssamordning: Protokoll kan kombinera ägarnas tillgångar för att uppfylla stakingminimum, ett administrativt steg i valideringsprocessen som stöder stakning utan att vara entreprenöriell.

Hur de nya SEC-riktlinjerna kommer att gynna intressenter i ett PoS-ekosystem

SEC:s riktlinjer för protokollstakning stöder olika intressenter i PoS-ekosystemet. De viktigaste fördelarna inkluderar:

• Validatorer och nodoperatörer: De kan nu staka tillgångar och tjäna belöningar utan att behöva registrera sig enligt värdepapperslagar. Denna klarhet minskar de juridiska riskerna för individuella stakare och professionella operatörer i nätverk som Ethereum, XDC och Cosmos.
• Utvecklare av PoS-nätverk och protokolteam: Riktlinjerna bekräftar att protokollstakning inte betraktas som ett investeringskontrakt, vilket validerar designen av PoS-nätverk. Detta tillåter utvecklare att växa sina projekt utan att ändra tokenekonomin eller efterlevnadsstrukturer.
• Förvaringstjänsteleverantörer: Kryptovalutabörser och plattformar som erbjuder förvaringsstakning kan verka lagligt genom att tydligt redovisa villkor och hålla tillgångarna i separata, icke-spekulativa konton.
• Detaljhandelsinvestorer och institutionella deltagare: Dessa grupper kan delta i solo- eller delegerad staking med större trygghet. Denna klarhet uppmuntrar efterlevnadsinriktade institutioner att ansluta sig till PoS-ekosystemet.

Dessa regler kommer sannolikt att främja bredare deltagande i stakning, vilket stärker PoS:s säkerhet och decentralisering genom att öka antalet och mångfalden av validatorer.

Stakning kontra värdepapper: Var SEC drar gränsen

Medan SEC:s senaste riktlinjer underlättar protokollbaserad stakning kopplad till nätverkets konsensus, drar den en tydlig gräns mellan legitim stakning och aktiviteter som liknar investeringskontrakt. Följande metoder förblir fortfarande utanför riktlinjens räckvidd:

• Yield farming eller stakingscheman som inte är kopplade till konsensus: Att tjäna avkastning genom att sätta in tokens i pooler som inte bidrar till blockchainvalidering eller nätverkssäkerhet faller fortfarande under värdepapperslagar.
• Buntade, oklara DeFi-stakningsprodukter som lovar ROI: Plattformar som erbjuder komplexa, aggregerade produkter med oklara belöningskällor eller vinstgarantier riskerar fortfarande att bli föremål för regulatorisk granskning.
• Centrala plattformar som döljer lån som stakning: Tjänster som lånar användarfonder eller genererar avkastning genom tredjepartsinvesteringar och som märker det som ”stakning” kvalificerar sig inte enligt de nya riktlinjerna och kan betraktas som oregistrerade värdepapper.

Denna uttalande rör protokollstakning i allmänhet snarare än alla dess varianter. Det tar inte upp alla former av stakning, såsom staking-as-a-service, liquid staking, restaking eller liquid restaking. Nodoperatörer är i allmänhet fria att dela belöningar eller ålägga avgifter för sina tjänster på sätt som skiljer sig från protokollet.

Bästa metoder för laglig kryptovaluta-stakning 2025

När SEC formellt erkänner protokollstakning som en aktivitet som inte omfattar värdepapper, bör deltagare och tjänsteleverantörer vidta noggrant överenskomna efterlevnadsåtgärder för att förbli inom det säkra området. Dessa metoder säkerställer tydlighet, skyddar användarrättigheter och minskar regulatorisk risk. Här är de bästa metoderna för laglig kryptovaluta-stakning 2025, i enlighet med SEC:s riktlinjer:

1. Säkerställ att stakningen direkt stöder nätverkets konsensus: Staka endast tillgångar på ett sätt som de deltar i blockchainvalidering. Dina investeringar bör tjäna belöningar programmässigt genom protokollet, inte via förvaltnings- eller investeringsliknande verksamhet.
2. Upprätthåll transparenta förvaringsarrangemang: Förvarare måste tydligt redovisa äganderätt till tillgångar, undvika att använda insatta tillgångar för kryptovalutahandel eller utlåning och agera endast som agenter för att underlätta stakning.
3. Konsultera juridisk rådgivning innan du lanserar stakningstjänster: Sök juridisk rådgivning för att säkerställa att stakningstjänster är av administrativ natur och följer SEC:s riktlinjer.
4. Undvik att erbjuda fasta eller garanterade avkastningar: Protokollet bör avgöra vinsterna för att förhindra att de klassificeras som ett investeringskontrakt enligt Howey-testet.
5. Använd tydliga, standardiserade upplysningar och kontrakt: Ge tydlig dokumentation som förklarar användarrättigheter, tillgångsanvändning, avgifter och förvaringsvillkor för att undvika förvirring.

Genom att följa dessa metoder säkerställer att stakningsaktiviteter är i överensstämmelse, transparenta och följer SEC:s fokus på konsensusbaserat deltagande.

Är SEC:s riktlinjer 2025 en vändpunkt för kryptovaluta-stakning?

SEC:s riktlinje från 2025 är ett betydande steg för kryptovaluta-stakning i USA, med klara regler för stakning inom PoS-protokoll. Riktlinjen särskiljer protokollstakning, som stöder nätverkets konsensus, från produkter som genererar avkastning och klassificeras som investeringskontrakt. SEC har bekräftat att self-staking, self-custodial staking och specifika förvaringsarrangemang inte klassificeras som värdepapperserbjudanden, vilket löser stor juridisk osäkerhet som hindrat deltagande.

Denna ram gör det möjligt för individuella validatorer och användare att delegera till tredjeparts nodoperatörer, så länge de behåller kontroll eller ägande över sina tillgångar. SEC betraktar stakingsbelöningar som betalning för tjänster, inte vinster från förvaltningsinsatser, vilket befriar dem från Howey-testet. Riktlinjen skapar en stabil grund för en framväxande stakningsinfrastruktur, vilket uppmuntrar institutionell tillämpning, innovation inom stakningstjänster och större detaljhandelsdeltagande. Genom att prioritera transparens, självförvaring och anpassning till decentraliserade nätverk kan SEC:s strategi främja tillväxten av PoS-ekosystemet samtidigt som den avskräcker riskabla eller oklara stakingpraxis. För den amerikanska kryptovalutaindustrin är detta ett mycket behövligt regulatoriskt godkännande.

Denna artikel innehåller inte investeringsrådgivning eller rekommendationer. Varje investering och handelsåtgärd innebär risk, och läsare bör göra sin egen forskning vid beslut.