Japans Finansinspektion och Stablecoins
Japans Finansinspektion (FSA) planerar att införa strikta obligationsregler för yen-stablecoins, vilket kommer att påverka reserver, efterfrågan på japanska statsobligationer (JGB) och digitala yen-avvecklingsprojekt ledda av storbanker. FSA har offentliggjort strikta säkerhetskrav för tillgångar som stöder stablecoins, vilket sätter en hög tröskel som kan begränsa vilka obligationer som kvalificerar som stöd för digitala yen-instrument.
Regulatoriska Krav och Konsultation
De föreslagna reglerna kräver att utländska utfärdade obligationer måste ha högsta kreditbetyg och komma från utgivare med minst 100 biljoner yen i utestående skuld, en nivå som få globala enheter kan uppnå. Dessa standarder framkom som en del av regulatoriska meddelanden som implementerar ändringarna av Payment Services Act 2025, som fastställer hur stablecoin-utgivare kan investera i ”specificerade förtroendebehållarintressen” under Japans ramverk för digital valuta.
FSA har öppnat en offentlig konsultation om stablecoin-reserver och söker feedback om vilka obligationer som kan stödja yen-kopplade tokens. Konsultationsperioden pågår till den 27 februari 2026.
Säkerhetsstandarder och Tillsyn
Det föreslagna FSA-meddelandet begränsar berättigade säkerhetstillgångar till utländska obligationer som uppfyller dubbla kriterier. Kvalificerande obligationer måste uppnå en kreditriskbedömning av ”1–2” eller högre från utsedda myndigheter, samtidigt som de kommer från enheter vars totala obligationsutgivning når den minimi på 100 biljoner yen.
Utöver säkerhetsstandarder riktar nya tillsynsrekommendationer sig till banker och försäkringsdotterbolag som erbjuder tjänster för medling av kryptovaluta. Finansiella institutioner måste uttryckligen varna kunder för att inte underskatta riskerna med digitala tillgångar enbart för att produkterna bär ett traditionellt bankvarumärke.
Framtiden för Stablecoins i Japan
”Med BOJ:s minskning av obligationsköp kan stablecoin-utgivare framträda som de största innehavarna av JGB under de kommande åren,” sade Noritaka Okabe, grundare och VD för MofJPYC.
MofJPYC, den Tokyo-baserade utgivaren av Japans första yen-kopplade stablecoin, har indikerat att företag inom digitala tillgångar kan bli betydande innehavare av statsobligationer när reservkraven expanderar. Företaget lanserade sin yen-stödda stablecoin den 27 oktober under Japans reviderade Payment Services Act, vilket markerar nationens första lagliga ramverk för stablecoins.
Japans tre största finansiella institutioner, Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Financial Group och Mizuho Financial Group, samarbetar i ett gemensamt initiativ för att lansera yen-stödda stablecoins för inhemska användare. Banktrion avser att främja avvecklingar med hjälp av kopplade kryptovalutor, vilket utmanar marknadsdominansen av dollar-denominerade stablecoins.
Digital Finansövergång och Framtida Utsikter
Utvecklingen ligger i linje med Japans digitala finansövergång, då antagandet av kontantlösa betalningar ökade till 42,8% 2024 från 13,2% 2010, enligt regeringsdata. Rapporter indikerar att Japans finansiella tillsynsmyndighet överväger att tillåta banker att köpa och inneha digitala tillgångar som Bitcoin för investeringsändamål före 2028.
