Internationell Samordning kring Stablecoins
En artikel som stöds av den kinesiska regeringen har uppmanat till större internationell samordning kring reglering av stablecoins och varnat för att fragmenterad övervakning inte kan hänga med i den ökande globala adoptionen. Artikeln publicerades i Study Times och skrevs av Han Weili, biträdande dekan vid Fudanuniversitetets skola för mjukvara.
Utmaningar och Risker
Han beskriver stablecoins som ett snabbt växande finansiellt verktyg som står inför akuta utmaningar inom transparens, gränsöverskridande efterlevnad och användarskydd. Han föreslår ett globalt regleringsnätverk och påpekar att:
”Stablecoins verkar globalt, men de flesta regleringssystem förblir inhemska och isolerade.”
Artikeln delar in stablecoins i tre kategorier: fiat-kollateraliserade, on-chain-kollateraliserade och algoritmiska. Varje modell medför distinkta tekniska och juridiska risker, särskilt när utgivare inte omfattas av enhetliga licensierings- eller reservavslöjande regler.
Bygga Förtroende
Han betonar att förtroendet för stablecoins bygger på flera lager: peg-mekanismen, verifierbarheten av reservtillgångar och verkställbar reglering. Medan blockchain-infrastruktur möjliggör transparenta transaktioner och reviderbara smarta kontrakt, påpekar han att detta inte är tillräckligt för att säkerställa ansvarighet. Han skriver:
”Teknik möjliggör synlighet, men juridiska och institutionella skyddsmekanismer avgör trovärdigheten.”
Artikeln efterlyser etablering av realtidsverifiering av reserver och revisionsramverk, med tredje parts övervakning för att säkerställa konsekvens över jurisdiktioner. Han föreslår också att reglerande begränsningar direkt skulle integreras i koden för smarta kontrakt för att säkerställa automatiserad efterlevnad.
Utbildning och Framtid
Inhemskt väcker artikeln oro för bedrägerier som riktar sig mot nya användare som är obekanta med digitala tillgångar. Den uppmanar myndigheterna att utöka den offentliga utbildningen om digital finans och integrera riskerna med stablecoins i nationella program för finansiell läskunnighet.
Han förutspår att det globala utbudet av stablecoins skulle kunna växa från hundratals miljarder till flera biljoner dollar när användningsområdena expanderar till betalningar, handel och tokeniserade tillgångar. Utan samordnade regler och delad infrastruktur kan reglerare möta bestående blinda fläckar. Han skriver:
”Endast genom gemensam övervakning och systemnivåanpassning kan stablecoins utvecklas på ett sätt som stöder både innovation och säkerhet.”
Flera länder har lanserat regleringspiloter, men det finns ingen enhetlig mekanism för att spåra stablecoin-flöden över gränser. Utan gemensamma standarder kan nationella regler förbli fragmenterade och reaktiva. För en delad infrastruktur kan framtida samordning kräva att delar av stablecoin-systemet, såsom reservavslöjanden eller kontraktsrevidering, behandlas. Detta skulle kunna leda till gränsöverskridande ramverk liknande de som används inom bankverksamhet eller handelsöverensstämmelse.
