Shanghai och Stablecoins
Shanghai’s statliga tillgångsregulator höll ett slutet möte förra veckan för att studera stablecoins och blockchain-infrastruktur. Detta signalerar potentiella piloter inom stadens drivna företag, trots Kinas nationella kryptoförbud.
Mötet och dess Fokus
Mötet leddes av He Qing, direktör för Shanghai State-owned Assets Supervision and Administration Commission (SASAC), och diskuterade hur statligt ägda företag kan använda blockchain-baserad teknik för:
- Gränsöverskridande handel
- Leveranskedjehantering
- Digitalisering av tillgångar
He Qing betonade behovet av ”större känslighet för framväxande teknologier och ökad forskning kring digitala valutor” under mötet, enligt en sammanfattning som publicerades på regulatorns sociala medier och först citerades av Reuters.
Policyförändringar och Reaktioner
Även om sessionen presenterades som ett rutinmässigt politiskt studiemöte, tyder dess fokus på stablecoins på en mer riktad förändring i policy-tänkande. Detta kommer en vecka efter att offentliga tjänstemän i Shenzhen utfärdade en varning om bedrägerier med stablecoins. Denna förändring har väckt uppmärksamhet från observatörer som ser den som en del av en bredare omkalibrering i Kinas digitala finansstrategi, där spekulativa kryptotillgångar separeras från statligt sanktionerad monetär infrastruktur.
”Stablecoins ses som suveräna finansiella instrument, inte investeringstillgångar.” – Sam MacPherson, VD och medgrundare av Phoenix Labs
Istället för att signalera en liberalisering av kryptovalutor, menade MacPherson att åtgärden återspeglar ett kontrollerat experiment i statligt styrd monetär infrastruktur. ”Detta låter regulatorer testa blockchain-baserad avveckling inom strikta kapitalkontrollramar,” förklarade han.
Efterfrågan på Stablecoin-Infrastruktur
Samtidigt har efterfrågan på stablecoin-infrastruktur sett en enorm tillväxt över hela Asien, med aktiva DeFi-ekosystem i jurisdiktioner som Sydkorea, Singapore och Hongkong.
Vid 2025 års Lujiazui Forum i Shanghai adresserade Kinas centralbanks guvernör Pan Gongsheng stablecoins offentligt för första gången, vilket markerade en förändring i tonen från landets centralbank. Han erkände deras potential men varnade för att teknologier som blockchain och distribuerade huvudböcker snabbt omformar betalningssystem och förkortar gränsöverskridande avvecklingskedjor, vilket skapar akuta regulatoriska utmaningar.
”Dessa innovationer påskyndar utvecklingen av centralbankens digitala valutor och stablecoins, och omformar traditionella betalnings- och avvecklingssystem.” – Pan Gongsheng
Framtiden för Stablecoins i Kina
I städer nära Kinas myndigheter förblir stablecoins en policyfront: noggrant övervakade och försiktigt testade. Dessa åtgärder från Kina stämmer ”överens med Hongkongs långvariga, framåtblickande hållning kring digitala tillgångar,” sa MacPherson. ”Över gränsen förblir Shenzhen mer försiktig under fastlandets styre,” tillade han.
Men om ”konceptbevis visar att stablecoins kan främja” vissa projekt, ”kan andra städer vara mer benägna att öppna dörren för liknande antagande.” Denna kombination av toppstyrd samordning och lokaliserad experimentering återspeglar Kinas strategi för digitala tillgångar: strikt kontroll i kombination med riktad innovation. ”Vad som kan se ut som avvikelse är i praktiken tierad experimentering,” avslutade han.
