Ledn och Sygnum ingår samarbete
Digital tillgångslångivaren Ledn har ingått ett samarbete med den schweiziska kryptobanken Sygnum för att refinansiera sitt $50 miljoner Bitcoin-säkrade lån. Enligt företagen öppnar denna affär dörren för tokeniserade, Bitcoin-kollateraliserade investeringsmöjligheter.
Refinansiering och efterfrågan
Refinansieringen matchar Ledns tidigare $50 miljoner syndikerade lån från 2024, men den senaste anläggningen var dubbelt övertecknad, vilket företagen meddelade på onsdagen. En övertecknad låneerbjudande indikerar att efterfrågan från investerare överstiger den tillgängliga låneallokeringen, vilket ofta signalerar ett starkt institutionellt intresse.
I sådana fall kan investerare endast få en bråkdel av sin begärda allokering, eller så kan utgivaren öka lånestorleken för att rymma mer kapital.
Tokenisering och distributionsmöjligheter
En del av lånet har tokeniserats via Sygnums Desygnate-plattform, som möjliggör att privata kreditavtal utfärdas som on-chain investeringsprodukter. Genom att utnyttja tokenisering kan anläggningen distribueras bredare till kvalificerade investerare.
Företagen påpekade att överteckningen belyser den växande efterfrågan från investerare på inflationsresistenta inkomstprodukter, särskilt eftersom avkastningen på både traditionella marknader och DeFi fortsätter att plana ut.
Marknadsutvecklingar
Tidigare i år rapporterade DeFi-analysföretaget Neutrl om plana avkastningar och noterade att stablecoin APR:er hade sjunkit under 6%, vilket är en stor skillnad från de tvåsiffriga avkastningar som investerare njöt av under den föregående marknadscykeln innan björnmarknaden 2022.
Ledn är inte ensam inom Bitcoin-låneutrymmet. I januari återinförde Coinbase Bitcoin-säkrade lån för amerikanska kunder, med Morpho Labs som underlättade låneprocessen. I juli rapporterade Cointelegraph att Cantor Fitzgerald-stödda Twenty One Capital utforskade amerikanska dollar-lån säkrade av Bitcoin-kollateral. Under tiden överväger JPMorgan Chase rapporterat sina egna Bitcoin-säkrade låneprodukter, med en potentiell lansering 2026, även om tidslinjerna kan komma att ändras.
Tokeniserade privata krediter
Sygnum–Ledn-anläggningen faller inom den tokeniserade privata kreditmarknaden, som nu är det största och snabbast växande segmentet av tillgångstokenisering. Det är dock viktigt att notera att inte alla Bitcoin-säkrade lån kvalificerar sig som privata krediter; retail-fokuserade låneprodukter anses generellt ligga utanför denna kategori.
Enligt branschdata representerar privata krediter för närvarande mer än hälften av allt tokeniserat värde on-chain. Från och med onsdagen värderades on-chain privata kreditmarknader till $15,6 miljarder, vilket utgör 58% av den tokeniserade verkliga tillgångsmarknaden.
Som Galaxy Digital observerade i sin aprilrapport om kryptolån, ”vilar on-chain privata krediter på tokenisering, programmerbarhet, nytta och, som ett resultat, avkastningsexpansion.”
Tokeniserade privata kreditmöjligheter levererar vanligtvis avkastningar i intervallet 8% till 12%, enligt en juni-analys av DeFi-protokollet Gauntlet och branschplattformen RWA.xyz.
