Metaplanet lanserar BitBonds
Den 13 augusti lanserade Metaplanet ett kontinuerligt obligationsutgivningsprogram kallat BitBonds och avslutade sina första fyra privata placeringar, vilket inbringade cirka 200 miljoner yen, motsvarande ungefär 1,3 miljoner dollar.
Obligationernas detaljer
Det Tokyo-noterade Bitcoin-företaget förvaltning av kassa meddelade i sitt offentliggörande att dess 21:a till 24:e serie osäkrade vanliga obligationer har årliga räntesatser på cirka 4% till 4,3% och förfaller om ungefär tre år. Obligationerna distribuerades genom det helägda Metaplanet Securities, under Japans begränsade ramverk för privata placeringar.
Försäljningen inleddes i slutet av juli och har nu stängts. Framtida serier kommer att prissättas separat beroende på finansieringsbehov, marknadsförhållanden och efterfrågan från investerare.
Finansieringsstrategi
Metaplanet meddelade att BitBonds kommer att komplettera vanliga aktier, aktieanknutna instrument och preferensaktier som en återkommande finansieringskanal. Programmet möjliggör för företaget att emittera senior skuld vid behov istället för att förlita sig på en enda stor obligationsaffär.
Metaplanet ”avser” att förbereda sig för offentliga obligationsutbud om utgivningen expanderar, men inget sådant erbjudande har godkänts.
Risker och kreditexponering
Metaplanets senaste resultat visar att plattformen hade stöttat mer än 100 obligationsutgivningar av över 40 utgivare innan de gick med i gruppen. De första värdepapperen skiljer sig från tidigare beskrivningar av potentiella Bitcoin-backade obligationer. Metaplanets ansökan anger att dessa BitBonds är osäkrade, ogaranterade och oklassificerade.
Ingen säkerhetsintresse har beviljats över Bitcoin eller andra tillgångar i gruppen, och kapitalet är inte skyddat. Investerare förlitar sig istället på Metaplanets övergripande förmåga att återbetala. Bitcoin förblir relevant för kreditrisken eftersom det är Metaplanets huvudsakliga tillgång.
Företaget varnade för att dess finansiella ställning och förmåga att uppfylla kapital- och ränteåtaganden kan påverkas av Bitcoin-prisrörelser. Obligationerna har också överföringsbegränsningar, och likviditet före förfall garanteras inte.
Framtida planer och resultat
Som tidigare rapporterats hade Metaplanet skisserat planer för BitBonds med en avkastning på cirka 4% till 6%, med långsiktiga ambitioner som involverar tokenisering och stablecoin-avveckling. Det levande programmet startar mer snävt med privat placerade företagsobligationer som betalar 4% till 4,3%.
Metaplanets interimresultat den 13 augusti sätter kreditexponeringen i sitt sammanhang. Nettoförsäljningen för första halvåret ökade med 133,7% år över år till 4,94 miljarder yen, och rörelseresultatet ökade med 136,3% till 3,33 miljarder yen. Emellertid redovisade Metaplanet en nettoförlust på 182,77 miljarder yen, främst på grund av en 184,30 miljarder yen icke-kontant Bitcoin-värderingsförlust.
Den 30 juni hade Metaplanet 43 000 BTC och rapporterade totala tillgångar på 418,18 miljarder yen och netto tillgångar på 340,88 miljarder yen. Det hade också dragit 414 miljoner dollar från en 500 miljoner dollar Bitcoin-säkerställd kreditfacilitet.
Avslutande tankar
VD Simon Gerovich bekräftade separat på torsdagen att Metaplanet fortfarande äger 43 000 BTC efter att 5 014 BTC flyttades mellan företagets förvaringsadresser. Som tidigare rapporterats bekräftade Gerovich att ingen Bitcoin såldes under förvaringsöverföringarna.
Metaplanet meddelade att framtida BitBond-serier kan skilja sig i storlek, förfall och räntesats. Företaget varnade för att framtida erbjudanden ”kan också modifieras, skjutas upp eller avbrytas” beroende på dess beslut och marknadsförhållanden.
Metaplanet Securities förväntas hantera försäljning, tilldelningar och administration medan de tillämpar sina investerarkvalifikationsstandarder. Metaplanet-aktier stängde på torsdagen på 223 yen, upp 0,9%, men BitBonds offentliggörande publicerades efter att Tokyos marknad stängde.
De kommande utvecklingarna kommer att vara ytterligare privata obligationsserier och eventuella steg mot ett registrerat offentligt erbjudande.
