Upplysning
De åsikter och synpunkter som uttrycks här tillhör enbart författaren och representerar inte åsikterna från crypto.news redaktion.
Tokenisering av Värdepapper
I september ansökte Nasdaq om föreslagna regeländringar som möjliggör handel med tokeniserade värdepapper, vilka fortfarande skulle avvecklas genom DTC, det traditionella amerikanska clearing- och avvecklingssystemet. Veckor senare godkände Binance BlackRocks tokeniserade Treasury-fond som säkerhet för institutionell aktivitet utanför börsen via tripartitarrangemang (inklusive Ceffu).
Trycket ökar för tillgångar som kan röra sig snabbare och ställas som marginal automatiskt. Tokeniserade aktier förblir föremål för hela värdepappersramverket, och SEC klargör fortfarande detaljer kring marknadsstrukturen — särskilt vad gäller plattformar, mellanhänder och hur utförande bör styras.
Regulatoriska Framsteg
I december fick vi en tydligare signal om vart detta är på väg när myndigheten beviljade DTCC:s clearingdotterbolag en treårig undantagsbefrielse för att tokenisera DTC-förvarade tillgångar — inklusive Russell 1000-aktier, stora index-ETF:er och amerikanska statsobligationer — på godkända blockkedjor som börjar 2026.
Trajektorin är tydlig: världens största institutioner bygger redan för en framtid där tokeniserade tillgångar fungerar som reglerade säkerheter, inte spekulativa omslag. Nyligen skrev BlackRocks Larry Fink att tokenisering är där internet var 1996, innan Amazon blev Amazon. Dagar senare sa SEC:s ordförande Paul Atkins att tokenisering har potential att helt förändra det finansiella systemet under de kommande åren.
Marknadsutveckling
Dessa uttalanden skulle ha varit otänkbara för tre år sedan, men de är nu konsensus bland de som förvaltar de största kapitalpoolerna på planeten. Marknaden för tokeniserade verkliga tillgångar ligger nu på 18,6 miljarder dollar i distribuerat värde, med över 570 000 innehavare. Lägg till stablecoins — som redan överstiger 300 miljarder dollar i cirkulerande utbud — och du ser en avvecklingsnivå som närmar sig storleken av en meningsfull global finansiell infrastruktur. Stora prognoser förutspår 4 biljoner dollar eller mer till 2030.
Framtiden för Tokenisering
Men marknadsstorlek är bara en del av en viktigare förändring; vad används dessa tillgångar faktiskt till? Att tokenisera en tillgång, i sig, skapar ett omslag. Ett omslag gör ingenting. Värdet framträder när tillgången går in i ett system som kan använda den: prissätta den, ombalansera den, låna mot den, säkra den och redovisa den över flera positioner samtidigt.
De institutioner som rör sig snabbast mintar inte bara tokeniserade tillgångar. De bygger säkerhetssystem, järnvägar som låter tokeniserade tillgångar fungera som marginal, avvecklas omedelbart och rör sig mellan positioner utan friktion. JPMorgans Tokenized Collateral Network omvandlar penningmarknadsfondandelar till säkerhet som rör sig på sekunder istället för dagar.
”Tokenisering handlar om säkerhet som rör sig snabbare.”
BlackRocks BUIDL används inte bara som en avkastningsprodukt, utan som institutionell säkerhet i utanför börsen-arbeten via tripartitarrangemang. Nasdaqs tillvägagångssätt är viktigt eftersom det inte bygger en parallell marknad. Tokeniserade värdepapper i dess förslag skulle avvecklas genom DTC, samma avvecklingssystem som hanterar triljoner i traditionella aktier.
Sammanfattning
Poängen är inte att tillgångar lever på en blockkedja. Det är att de slutar stå stilla. Säkerhet som kan ombalansera sig själv, ställas automatiskt och röra sig över positioner utan friktion är kapital som äntligen tjänar vad det borde. Det mesta av kapitalet sitter stilla eftersom det är dyrt och långsamt att flytta det. Multi-tillgångssäkerhet förändrar det. Portföljen blir likvid, och avkastningen följer. Det är där värdet av nästa cykel kommer att skapas — och den sanna infrastrukturhistorien för 2026.
