Licenser och Reglering av Stablecoins
Licenser för stablecoins har olika krav på reserver och tillsyn, vilket Ripple betonade när de beskrev RLUSD:s regulatoriska struktur. Företaget särskilde också sitt villkorliga federala bankgodkännande från en slutförd charter och klargjorde omfattningen av regler för säkerheter i derivat.
Skydden för innehavare av stablecoins beror på utfärdarens faktiska licens, reservkrav och tillsyn, hävdade Ripple i ett blogginlägg den 11 september. Det digitala tillgångsinfrastrukturföretaget beskrev hur licenser för penningöverföring, statliga förtroendechartrar och federal tillsyn skiljer sig när institutioner bedömer stablecoin Ripple USD (RLUSD) för betalningar, avveckling och treasury-verksamhet.
Reservkrav och Risker
Denna distinktion påverkar hur dollarstödda tokens upprätthåller sitt stöd och hur innehavare kan växla dem mot kontanter. Sådana stablecoins använder vanligtvis reserver för att stödja sitt dollarvärde, men kvaliteten på reserverna och inlösenarrangemang påverkar deras risker. Ripple uttalade:
”En licens för penningöverföring, en statlig förtroendecharter och försiktig tillsyn av en bankregulator involverar all statlig tillsyn, men de har olika kapitalbehov, olika reservregler och olika konsekvenser om en utfärdare misslyckas.”
RLUSD utfärdas av Ripples dotterbolag Standard Custody & Trust Company under en begränsad förtroendecharter från New York Department of Financial Services. Dess ramverk inkluderar segregerade reserver och oberoende intyg som granskar reservavslöjanden. Ripple valde BNY som primär reservförvaltare i juli 2025 och meddelade att de också skulle använda transaktionsbanktjänster från The Bank of New York Mellon Corp. (NYSE: BK).
Federala Komponenter och Tillsyn
Den föreslagna federala komponenten skulle ge en separat Ripple-förtroendebank ansvar för reserver som stöder stablecoin. Ripple fick villkorligt godkännande att etablera Ripple National Trust Bank i december 2025. Deras förklaring den 11 september beskriver detta beslut som ett mellanliggande steg, där den federala charterprocessen fortfarande är föremål för slutförande.
Kontoret för valutakontrollörens godkännandebrev specificerar att auktorisationen att påbörja verksamhet beror på att alla krav före öppning uppfylls. Den föreslagna banken skulle hantera RLUSD:s segregerade reserver på ett riktat sätt och utföra säkerhetsförvaltartjänster för innehavare. Standard Custody skulle förbli utfärdaren under New Yorks tillsyn, medan den separata banken skulle ta på sig sina godkända federala ansvar.
Regulatoriska Frågor och Digitala Tillgångar
Mer generellt involverar chartertrycket också andra digitala tillgångsföretag som söker federal tillsyn för förtroende- och förvaringsverksamhet. Ripples var en av fem kryptorelaterade bankansökningar som OCC villkorligt godkände den 12 december 2025, tillsammans med institutioner kopplade till Circle, Bitgo, Fidelity och Paxos.
Dessa beslut inkluderade både nya bankansökningar och omvandlingar av befintliga statliga förtroendeföretag. Behandlingen av stablecoins som handels säkerhet väcker en separat regulatorisk fråga från tillsynen av deras utfärdare. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tillkännagav en pilot för digitala tillgångar som säkerhet den 8 december 2025.
Dess personalens no-action-position tillåter futureskommissionärer, mellanhand som hanterar kunders derivatkonton, att acceptera kvalificerade digitala tillgångar som marginal säkerhet under specificerade villkor. Ripple karakteriserade personalens position som villkorlig lättnad som styr säkerhetsbehandling, snarare än ett godkännande eller rangordning av stablecoins.
Institutionell Användning av Blockchain
En no-action-position innebär att personalen inte kommer att rekommendera verkställighet över specificerat beteende när dess villkor är uppfyllda. Deltagande företag står inför rapporterings- och riskhanteringsskyldigheter; dessa krav adresserar hur säkerheter hanteras inom derivatkonton.
Institutionell användning av blockchain-baserad kontanter sträcker sig också till bankinsättningar, med Ripple Prime som deltar i BNY:s tokeniserade insättningsutveckling. I januari identifierade Ripple sin prime brokerage-verksamhet som en tidig användare av BNY:s tokeniserade insättningstjänster. Tjänsten speglar deltagande kunders insättningsbalanser på en privat blockchain, med initiala tillämpningar fokuserade på säkerhet och marginalarbetsflöden.
Ripple bygger utgivning, stablecoin, handel, förvaring och kreditinfrastruktur när finansiella institutioner antar tokeniserade tillgångar. Dess XRPL-ekosystem kopplar samman olika aspekter av den digitala tillgångsmarknaden.
