Schweiz inleder offentlig konsultation om stablecoins
Schweiz har inlett en offentlig konsultation angående stablecoins genom ett förslag som introducerar en ny regleringsram för utgivare under FINMA:s tillsyn. De schweiziska regleringsmyndigheterna publicerade förslaget den 22 oktober, med syftet att få både offentlig och branschåterkoppling om hur man ska strukturera en reglerad ram för stablecoin-baserade betalningsinstrument. Även om Schweiz har agerat relativt sent jämfört med andra finansiella nav som Singapore och Dubai, tror branschexperter, enligt en nyligen publicerad rapport från Financial Times, att landet kan dra nytta av stablecoins. Deras försiktiga tillvägagångssätt gör att de kan lära sig av andra och undvika tidiga misstag.
Förslagets innehåll och krav
Förslaget skisserar planer på att skapa en ny licenskategori för betalningsinstitut som utfärdar ”värdestabila blockchain-baserade tokens.” Dessa institutioner skulle vara skyldiga att fullt ut backa sina tokens med högkvalitativa likvida tillgångar, upprätthålla separata reserver och offentliggöra nyckelinformation i en offentligt tillgänglig vitbok som godkänts av FINMA. Samtidigt kommer Schweiz att behandla utländskt utfärdade stablecoins som endast handlas inom landet som kryptotillgångar snarare än lagliga betalningsinstrument. Offshore-utgivare kommer dock inte att tvingas att flytta eller hålla dubbla reserver i Schweiz så länge de inte utfärdar tokens inhemskt.
Bland andra åtgärder kräver utkastet till lag att utgivare ska meddela FINMA minst 60 dagar innan de lanserar en stablecoin och säkerställa att innehavare har en laglig rätt att lösa in tokens till nominellt värde inom en kort tidsperiod.
”Schweiz har tagit sin tid för att lära sig läxor — från EU, USA och andra,” sa Fireblocks policychef Dea Markova till FT och tillade att stablecoins kan vara en ”game changer” för att bygga ut landets tokeniserade tillgångs- och obligationsmarknader. ”För att ha den marknaden behöver du tokeniserade pengar — kontanter på kedjan — och det är vad denna ram verkligen handlar om,” sa Markova.
Potentialen för stablecoins i Schweiz
Schweiz stabilcoin-initiativ kan också stärka förtroendet för dess monetära ramverk, enligt 21Shares grundare Hany Rashwan, som menar att sådana tokens kan ”stödja styrkan hos den schweiziska francen, dess stabilitet och suveränitet.” Konsultationen är öppen till februari 2026, efter vilket den schweiziska regeringen förväntas slutföra lagstiftningen och gå vidare med att implementera ramen.
Stablecoins har länge varit en funktionell del av Schweiz kryptovalutaekosystem och har använts för allt från detaljhandelsbetalningar och e-handel till kommunala skatter och gränsöverskridande finansiering. Fram till nu har de dock reglerats under befintliga schweiziska finansmarknadslagar, såsom Banklagen och Lagen om penningtvätt, utan ett dedikerat licenssystem specifikt utformat för stablecoins som betalningsinstrument.
Förra året publicerade FINMA vägledning för stablecoin-utgivare med fokus på att hantera de associerade riskerna och utmaningarna. Licensierade bankinstitutioner i landet, som Sygnum, SEBA och Amina, har redan integrerat stablecoins i sina erbjudanden för avveckling, handel och institutionella tjänster.
Med efterfrågan på stablecoins förväntad att öka har flera jurisdiktioner infört eller påskyndat insatser för att reglera sektorn. Mycket av momentumet fick fart efter införandet av GENIUS-lagen i USA, som undertecknades i juli 2025 för att definiera tydliga federala regler för fiat-backade stablecoins. Sedan dess har stora ekonomier som Europeiska unionen, Japan och Storbritannien, tillsammans med mindre men teknologiskt framstående jurisdiktioner som Singapore och Hongkong, inlett insatser för att skissera standarder för utfärdande, förvaring och inlösen av stablecoins.
