Samordningsavtal mellan SEC och CFTC
Securities and Exchange Commission (SEC) och Commodity Futures Trading Commission (CFTC) har undertecknat ett samordningsavtal för att anpassa tillsynen av finansmarknader och digitala tillgångar. Genom ett memorandum of understanding har initiativet fastställt hur de två myndigheterna kommer att samordna regelverk, tillsyn och verkställighet inom områden där deras befogenheter överlappar.
Bakgrund och syfte
Reglerarna framhöll avtalet som ett svar på år av fragmenterad tillsyn. ”Under årtionden har regulatoriska turfkrig, duplicerade myndighetsregistreringar och olika uppsättningar av regler mellan SEC och CFTC kvävt innovation och drivit marknadsaktörer till andra jurisdiktioner,” sade SEC:s ordförande Paul Atkins i ett uttalande.
För att vägleda insatsen lanserade tjänstemän också en ”Joint Harmonization Initiative” som omfattar frågor som produktdefinitioner, clearingregler, rapporteringskrav och tillsyn av handelsplatser. Initiativet syftar till att ”harmonisera regulatoriska ramverk för att ge en omfattande och sömlös tillsyn av finansmarknader,” sade CFTC:s ordförande Michael Selig.
Identifierade arbetsströmmar
Arbetsströmmar som identifierats i avtalet inkluderar att klargöra produktklassificeringar, modernisera clearing- och marginalramverk samt strömlinjeforma rapportering för mellanhand och fonder. En del av arbetet kommer att involvera att utveckla ett ”anpassat regulatoriskt ramverk” för kryptotillgångar och andra framväxande teknologier, sade reglerarna.
Effekter på marknaden
Tydligare samordning mellan SEC och CFTC signalerar ”nästa fas av branschen,” sade Steven Wu, operativ chef på tokeniseringstekniken Clearpool, till Decrypt.
Hittills har osäkerheten kring ”hur olika tokens klassificeras och vilken regulator som har jurisdiktion” blivit ett hinder för den bredare kryptovaluta- och digitala tillgångsindustrin, sade Wu. ”När den frågan är oklar blir det svårt för företag att utforma nya finansiella produkter med förtroende,” tillade han och påpekade att en större samordning mellan myndigheterna kan hjälpa till att ge ”ett mer förutsägbart ramverk för byggare och ta bort en del av den oklarhet som har hållit institutionellt kapital på sidlinjen.”
Hittills har gränserna mellan spotmarknader, derivat och tokeniserade produkter snabbt suddats ut, noterade Wu. ”Många företag måste hantera båda regulatorerna, ofta samtidigt, vilket kan innebära parallella godkännanden, duplicerade processer och osäkerhet kring hur regler tillämpas,” förklarade han.
Framtida utsikter
”Om SEC och CFTC blir mer nära samordnade kan effekten gå bortom bättre kommunikation,” sade han och noterade hur den direkta effekten skulle vara en strömlinjeformning för att efterlevande produkter ska nå marknaden ”utan den vanliga regulatoriska friktionen.” Onsdagens tillkännagivande signalerar att ”företag som utvärderar om de ska bygga i USA eller offshore nu har en anledning att stanna,” med en fungerande efterlevnad som blir en ”konkurrensfördel” istället för en kostnadsbörda, sade Wu.
För institutioner kan avtalet hjälpa till att ta itu med ”osäkerhet kring hur kryptotillgångar klassificeras och vilket regulatoriskt ramverk som gäller,” sade Samar Sen, chef för internationella marknader på den institutionella digitala tillgångsfirmans Talos, till Decrypt. ”Verkligheten på dagens marknad för digitala tillgångar är att institutionella aktörer sällan passar in i en enda kategori,” sade Sen och noterade hur dessa aktörer verkar över spot-, derivat- och framväxande tokeniserade marknader samtidigt.
En sådan fragmentering ”skapar praktisk friktion genom att tvinga företag att förena olika tillsynsförväntningar och rapporteringsarbetsflöden för samma underliggande aktivitet,” förklarade han. Nu, med SEC och CFTC som samordnar för att ge klarhet, kan överflödig ”dubbelhantering” av godkännanden tas bort för att ge ”den klarhet som företag behöver för att skala produkter utan bördan av att navigera i konkurrerande jurisdiktionella krav,” tillade han.
