Blockchain och Värdepapper
Blockchain-teknologin kan möjliggöra ett brett spektrum av nya användningsområden för värdepapper och främja nya typer av marknadsaktiviteter som många av de nuvarande regler och förordningar från Kommissionen inte beaktar. Detta framhöll Securities and Exchange Commission (SEC) ordförande, Paul Atkins, under sitt huvudtal vid Kommissionens rundabordssamtal den 12 maj om tokenisering och digitala tillgångar.
Policyutveckling och Reglering
Atkins välkomnade ”en ny dag på SEC” och tillade att ”policyutveckling inte längre ska resultera från ad hoc begränsningsåtgärder. Istället kommer Kommissionen att använda sina befintliga regler, tolkande förfaranden och undantagsbefogenheter för att sätta ändamålsenliga standarder för marknadsaktörer.” En prioritet blir att utveckla en rimlig regleringsram för kryptotillgångsmarknader som upprättar tydliga regler för utfärdande, förvaltning och handel med kryptotillgångar, samtidigt som man fortsätter att avskräcka oetiska aktörer från att bryta mot lagen.
Särskild uppmärksamhet kommer att ägnas åt att skapa tydliga och rimliga riktlinjer för kryptotillgångar som kan betraktas som värdepapper. Dessutom kommer fokus ligga på att tillåta mäklare att erbjuda ett bredare utbud av investeringsprodukter på sina plattformar, som i vissa fall kan blanda värdepapper och icke-värdepapper. Attraktionen av Atkins inställning står i kontrast till den tidigare SEC-ordföranden Gary Gensler, vars mandat har kritiserats av vissa aktörer inom branschen för att vara präglat av ”reglering genom begränsningar.”
Tokeniseringens Utveckling
Utvecklingen av värdepapper som tokenisering liknar den teknologiska utvecklingen av ljudformat – från vinylskivor till kassettband och sedan digitala mjukvaror – där varje steg har förbättrat kompatibilitet och interoperabilitet över ett brett spektrum av enheter och applikationer. Denna progression har lett till nya affärsmodeller för streaminginnehåll som ”har gynnat konsumenterna och den amerikanska ekonomin,” enligt Atkins.
Tokenisering av Värdepapper
Tokenisering av värdepapper är ett hett ämne i skärningspunkten mellan den traditionella ekonomin och kryptovaluta. Flera tillgångsförvaltningsföretag, inklusive BlackRock och Franklin Templeton, har redan engagerat sig i tokenisering genom sina respektive BUIDL och BENJI tokeniserade amerikanska statsobligationsfonder. Robinhood överväger även att bygga en blockchain för att möjliggöra för europeiska detaljhandelsinvesterare att handla med tokeniserade amerikanska värdepapper.
Tokeniserade värdepapper kan väcka intresse bland företag och mäklare på grund av funktioner som snabbare avvecklingstider, minskad beroende av traditionell finansiell infrastruktur och förbättrad tillgänglighet. Dessutom kan tokenisering bidra till att ge likviditet till tillgångsklasser som historiskt har varit illikvida.
Enligt RWA.xyz är 22,6 miljarder dollar av verkliga tillgångar on-chain, en ökning med 7,6 % under de senaste 30 dagarna. Detta inkluderar inte stablecoins, som ofta backas av verkliga tillgångar som statsobligationer. Stablecoins har ett marknadsvärde på 243 miljarder dollar per den 12 maj, enligt data från DefiLlama, varav Tether USDt ensam har ett marknadsvärde på 150,6 miljarder dollar.
