SEC-ordförande Paul Atkins om Krypto Tokens
SEC-ordförande Paul Atkins gjorde sina mest explicita kommentarer hittills om värdepappersstatusen för krypto tokens under ett tal på onsdagen. Han klargjorde de specifika omständigheterna under vilka Wall Street-regulatorn planerar att övervaka den växande kryptoindustrin under den andra Trump-administrationen.
Kategorier av Krypto Tokens
I linje med tidigare uttalanden från Atkins och hans republikanska kollega Hester Peirce betonade SEC-ordföranden att vissa kategorier av krypto tokens inte bör betraktas som värdepapper i sig själva. Dessa inkluderar:
- Nätverkstokens kopplade till ett funktionellt, decentraliserat blockchain-nätverk—en kategori som sannolikt omfattar de flesta populära krypto tokens, såsom Ethereum, Solana och XRP.
- Digitala samlarobjekt—kryptovalutor som representerar rättigheter till media eller refererar till internetmemes, karaktärer, aktuella händelser eller trender.
- Digitala verktyg—krypto tillgångar som erbjuder en praktisk funktion, som en biljett, medlemskap eller märke.
Även om dessa kategoriseringar kanske inte kommer som en överraskning, kastade Atkins kommentarer mer ljus över tankegångarna bakom dessa åsikter. Han underströk att endast i situationer där en tredje parts förvaltningsinsatser är absolut nödvändiga för löften om en tillgångs framtida värde, bör den tillgången betraktas som ett värdepapper under SEC:s strikta jurisdiktion.
Definition av Värdepapper
Även om många krypto tokens, om inte de flesta, köps av innehavare i förväntan om framtida vinster, klargjorde Atkins upprepade gånger att en token endast bör betraktas som ett värdepapper om köpare ”förväntar sig vinster från de väsentliga förvaltningsinsatserna från andra” på grund av löften från utfärdaren som också ”måste vara explicita och entydiga.”
Under sådana standarder skulle majoriteten av de krypto tokens som handlas idag sannolikt inte falla under SEC:s jurisdiktion. Vidare, i det fall en krypto token kvalificerar som ett investeringskontrakt genom att uppfylla det kriteriet, kan den återigen bli ett icke-värdepapper efter att ”utfärdaren antingen uppfyller representationerna eller löftena, misslyckas med att uppfylla dem, eller på annat sätt upphör.”
Tokeniserade Värdepapper och Innovation
Atkins noterade att ”tokeniserade värdepapper”—representationer av värdepapper som redan regleras av SEC och handlas på kedjan—skulle förbli reglerade av SEC. Men han upprepade också sitt stöd för spridningen av ”super-appar,” eller plattformar som gör det möjligt för värdepapper och icke-värdepapper att enkelt handlas under ett tak.
”Även om kapitalbildning bör fortsätta att övervakas av SEC, bör vi inte hämma innovation och investeringsval genom att kräva att de underliggande tillgångarna handlas i en reglerad miljö jämfört med en annan,”
Reflektioner över SEC:s Mandat
Atkins tal kulminerade med en reflektion över SEC:s ursprungliga syfte, som skapades i kölvattnet av den stora depressionen—och hans åsikt att myndighetens ursprungliga mandat inte bör sträcka sig för att täcka större delen av kryptoindustrin. ”Kongressen utformade värdepapperslagarna för att ta itu med specifika problem—situationer där människor avstår från sina pengar baserat på löften som beror på ärlighet och kompetens hos andra,” sa Atkins. ”De var inte utformade som en universell stadga för att reglera varje ny form av värde, digital eller på annat sätt.”
