Law and Ledger: Juridiska Nyheter inom Kryptovaluta
Law and Ledger är ett nyhetssegment som fokuserar på juridiska nyheter inom kryptovaluta, presenterat av Kelman Law – en advokatbyrå specialiserad på handel med digitala tillgångar.
Tethers Lansering av USA₮
Tethers lansering av USA₮—ofta skrivet som USAT—erbjuder en tidig fallstudie i hur ett globalt stablecoin-företag kan närma sig den amerikanska marknaden under GENIUS-lagen. Istället för att använda sin etablerade USDT-utgivare för att lansera den nya token, samarbetade Tether med en federalt charterad amerikansk bank för att utfärda en separat produkt för den amerikanska marknaden.
Denna struktur illustrerar en viktig läxa för alla företag som går in i stablecoin-sektorn: företaget som tillhandahåller varumärke, teknologi, distributionsnätverk eller ledarskap kanske inte är tokenens juridiska utgivare. Regulatoriskt ansvar beror på den faktiska fördelningen av utfärdande, inlösen, reserver, efterlevnad och styrningsfunktioner.
Robert ”Bo” Hines och Tether
Robert ”Bo” Hines tjänstgjorde som verkställande direktör för Vita husets råd för digitala tillgångar och deltog i administrationens arbete med kryptovalutapolitik, inklusive GENIUS-lagen. Efter att ha lämnat Vita huset i augusti 2025, gick han med i Tether som strategisk rådgivare för digitala tillgångar och US-strategi. Tether meddelade därefter att Hines skulle bli VD för Tether USA₮, och han hade den titeln när produkten lanserades i januari 2026.
Nyligen publicerade USA₮-dokument fortsätter att identifiera honom som VD. Hans utnämning reflekterade mer än ett personalbeslut. Tether beskrev Hines roll som att hjälpa till att genomföra företagets inträde på den amerikanska marknaden och bygga relationer med beslutsfattare och branschdeltagare.
Distinktion mellan USDT och USAT
Även om USAT och USDT delar Tether-varumärket, bör de inte behandlas som samma token med olika marknadsföring. USDT är den etablerade globala stablecoin som utfärdas av Tether International, S.A. de C.V. USAT är en separat token med fokus på USA vars enda utgivare är Anchorage Digital Bank, N.A., enligt Anchorges styrande upplysningar.
Dessa upplysningar anger uttryckligen att Tether inte är utgivare av USAT, har ingen skyldighet att lösa in eller garantera den, och licensierar immateriella rättigheter kopplade till produkten.
De beskriver också USAT som separat och distinkt från USDT. Distinktionen påverkar innehavare direkt. Anchorges villkor lovar inte varje person som innehar USAT en direkt inlösningsrelation med banken. En kund som förvärvat USAT på en börs kan behöva sälja den genom den börsen snarare än att presentera den för Anchorage för inlösen till en dollar.
Regulatoriska Aspekter och Framtida Utsikter
Även om Tether har marknadsfört USAT som federalt reglerad och utformad för att följa GENIUS-lagen, finns det viktiga faktorer att beakta. Anchorage är en federalt charterad nationell förtroendebank som övervakas av Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Dess federala charter föregår dock både USAT och GENIUS-lagen.
GENIUS-lagen trädde i kraft den 18 juli 2025, men dess huvudsakliga utgivarramverk träder inte i kraft förrän den 18 januari 2027. OCC utfärdade sin slutliga genomföranderegler den 21 oktober 2026, men hade ännu inte öppnat ansökningsprocessen för GENIUS-lagen den 27 oktober.
Den praktiska lärdomen sträcker sig bortom denna specifika tvist. Stablecoin-företag som rekryterar tidigare tjänstemän bör dokumentera avhopp, fortsatta finansiella intressen, kommunikationer med tidigare myndigheter och efterlevnad av tillämpliga restriktioner efter regeringen.
Slutsats
Företag som planerar en amerikansk stablecoin-lansering bör besvara flera frågor innan de tillkännager att en produkt är reglerad. Kontakta Kelman PLLC för att diskutera hur GENIUS-lagen och relaterade regulatoriska krav kan påverka en föreslagen struktur. Advokatannonsering. Denna artikel ger allmän information, inte juridisk rådgivning. Att kontakta byrån etablerar inte en advokat-klient-relation.
