Konflikten mellan Wall Street och Kryptosektorn
Konflikten mellan Wall Street och kryptosektorn angående avkastande stablecoins intensifieras i Washington. Stablecoin-industrin behöver fler alternativ för att kunna erbjuda avkastning till användare, enligt Will Beeson, grundare och VD för RWA likviditetslager Multiliquid och Uniform Labs, samt tidigare chef för tokeniserad tillgångsinfrastruktur på Standard Chartered.
”I en konkurrensutsatt marknad där andra utfärdar sina egna stablecoins, hamnar du i en situation där du letar efter sätt att incitamentera användare att använda din stablecoin,” sa Beeson till Decrypt. ”Möjligheten att betala avkastning skulle vara ett viktigt sätt att göra det.”
GENIUS Act och dess Konsekvenser
Beesons kommentarer kommer i takt med att den federala regeringen implementerar GENIUS Act, lagstiftning som undertecknades av president Donald Trump i juli för att skapa den första formella amerikanska ramen för utfärdande och handel med stablecoins. Medan lagen förbjuder utfärdare att betala avkastning, hindrar den inte tredje parter, som börser, från att erbjuda ränta eller belöningar på innehav av stablecoins.
Till exempel betalar kryptobörsen Coinbase ränta på USDC-saldon som hålls på sin plattform i Circles stablecoin USDC, vilket effektivt erbjuder avkastning genom en tredje part. ”Vad som är förbjudet enligt GENIUS är möjligheten för stablecoin-utfärdare att betala ränta eller avkastning direkt till innehavare,” förklarade Beeson. ”Lagförslaget förhindrar inte mellanhänder eller tredje parter från att betala incitament.”
Lobbykamp och Banker
Denne lucka har blivit en tändande punkt i en lobbykamp. ”Min förståelse är att det har att göra med begäran från banklobbyn när regleringen strukturerades, och rädslan för att avkastande stablecoins effektivt skulle erbjuda ett mycket mer attraktivt sparverktyg än bankinsättningar med lägre avkastning,” sa Beeson. Banker har pressat kongressen att stänga dörren helt.
”Utan ett uttryckligt förbud som gäller för börser, som fungerar som en distributionskanal för stablecoin-utfärdare eller affärsaffilierade, kan kraven i GENIUS Act enkelt kringgås och undergrävas genom att tillåta betalning av ränta indirekt till innehavare av stablecoins,” stod det. ”Resultatet kommer att bli en större risk för insättningsflykt, särskilt i tider av stress, vilket kommer att undergräva kreditskapandet i hela ekonomin,” argumenterade BPI:s brev och tillade att den resulterande minskningen av kredittillgången skulle leda till ”högre räntor, färre lån och ökade kostnader för företag och hushåll på Main Street.”
Kryptogruppernas Motstånd
Kryptogrupper har kämpat tillbaka. Den 20 augusti skickade Blockchain Association och Crypto Council for Innovation sitt eget brev där de uppmanade regleringsmyndigheterna att motstå banktryck och ifrågasatte påståendet om 6,6 biljoner dollar. ”Detta påstående håller inte för granskning,” stod det i brevet. Att stänga av avkastning, varnade de, skulle frysa innovation och lämna amerikanska företag i en ogynnsam position internationellt.
”Att tillåta ansvarsfulla, robust reglerade plattformar att dela fördelar med kunder är inte en lucka – det är en funktion som främjar finansiell inkludering, stimulerar innovation och säkerställer amerikanskt ledarskap i nästa generation av betalningar,” sa de.
Framtidsutsikter
Ändå sa Beeson att förväntningarna på någon förändring av lagen på kort sikt bör dämpas. ”Jag tror realistiskt att det är mindre än femtio procent chans,” sa han och pekade på Washingtons lagstiftningsstopp.
