Kreditbetyg för Sky Protocol
Enligt The Block har S&P Global tilldelat USDS-utgivaren Sky Protocol ett kreditbetyg på ”B-”, vilket markerar första gången som betygsbyrån utfärdar ett kreditbetyg för ett stablecoin-system.
Risker och Utmaningar
Rapporten påpekar att även om Sky har upprätthållit stabila vinster sedan 2020 och förluster har varit hanterbara under marknadsvolatilitet, finns det tre huvudsakliga risker:
- Centralisering: Grundaren Rune Christensen kontrollerar faktiskt protokollbesluten genom en 9% styrningstoken, vilket innebär att det låga röstningsdeltagandet förvärrar centraliseringen.
- Bankrun-risk: Koncentrationen av stora insättare kan utlösa en bankrun.
- Kapitalrelation och Reservmekanism: Den riskjusterade kapitalrelationen på 0,4% samt en svag statisk överskottsreservmekanism är oroande.
Nätverkssäkerhet och Reglering
S&P påpekar också att nätverkssäkerhetsriskerna som följer av smart kontraktstillgångslagring och osäkerhet kring DeFi-reglering utgör potentiella hot.
Framtidsutsikter
Under de kommande 12 månaderna, om Sky skulle uppleva likviditetsbrist, överdrivna förluster i kryptolån eller en ogynnsam regulatorisk miljö, kan betyget sänkas.
S&P anser att på lång sikt förväntas förbättringar i styrningens centralisering, kapitaltäckningsgrad och insättningscentralisering kunna förbättra betyget.
