Sydkorea avskaffar förbud mot utländska valutatillgångar
Sydkorea har avskaffat ett 14-årigt förbud som hindrat lokala institutioner från att investera i utländska valutatillgångar utfärdade för inhemskt bruk. Detta beslut kommer som svar på det ökande trycket från massiva kapitalutflöden och den växande efterfrågan på dollarstödda stablecoins. Åtgärden syftar till att öka likviditeten på valutamarknaden och lindra det nedåtgående trycket på den koreanska won.
Åtgärder från Bank of Korea
Bank of Korea meddelade på måndagen att banker, värdepappersföretag och försäkringsbolag som är involverade i valutahandel nu fritt kan investera i så kallade kimchi-obligationer. Förbudet har hävts för att stabilisera won och öka likviditeten. Dessa obligationer, som utfärdas i Sydkorea men är denominerade i valutor som den amerikanska dollarn, har varit begränsade sedan 2011 för att dämpa kortsiktiga externa skulder och förhindra regulatoriska kryphål.
Regeringens justering av politik
Nu, med sydkoreanerna som investerat nästan 42 miljarder dollar i utländska aktier och stablecoins under första kvartalet 2025, justerar regeringen sin politik. Det resulterande trycket på dollarreserver och den växande valutabalansen har tvingat tjänstemän att ompröva tidigare kontroller.
”Vi förväntar oss att åtgärden kommer att hjälpa till att lindra obalansen i utbud och efterfrågan på utländsk valuta genom att förbättra likviditeten och minska det nedåtgående trycket på den koreanska won,”
sa en tjänsteman från centralbanken.
Framtidsutsikter för kimchi-obligationer
Sydkorea siktar på att återuppliva obligationer för att öka inhemskt kapital. Myndigheterna hoppas också att förändringen kommer att revitalisera kimchi-obligationsmarknaden och stödja kapitalbildning inhemskt. Privata kimchi-obligationer kommer dock att förbli otillgängliga för att förhindra missbruk av systemet.
Bredare reforminsatser
Lättnaden är en del av en bredare reforminsats som syftar till att stabilisera valutamarknaden och stödja Seouls mål att bli ett regionalt finansiellt nav. Under de senaste månaderna har myndigheterna lättat på begränsningar för hedging, släppt regler för utlåning i utländsk valuta och utökat en dollar swap-linje med National Pension Service.
Digitala finanslandskapet
Förändringen återspeglar djupare förändringar som sker i det digitala finanslandskapet. Tidigare i månaden pausade centralbanken sitt pilotprojekt för en nationell digital valuta, eftersom stablecoins alltmer tar en central roll i Sydkoreas finansiella strategi. Förseningen signalerar försiktighet, även när president Lee Jae-myung trycker på för att bredda tillgången till utfärdande av stablecoins. Tillsammans återspeglar återupplivandet av kimchi-obligationer och omprövningen av CBDC-planer en omkalibrerad strategi, som syftar till att hålla takten med snabbt föränderliga marknadskrafter samtidigt som man upprätthåller finansiell stabilitet.
